近期中電聯公布九月裝機數據。中電聯所公布的光伏2018年1-9月新增裝機量為34.54GW，同比下降19.7%，9月新增裝機量為1.51GW，分布式光伏繼續保持較快速增長，2018年前三季度山東、浙江、河南、江蘇四省新增裝機均在2GW上下，四省分布式光伏新增裝機占全國的49.1%。2017年8月新增裝機量為3.96GW，2016年8月新增裝機量為742.3MW。

9月全國新增裝機量中，安徽省(新增裝機量220MW)、浙江省(新增裝機量200MW)、山西省(新增裝機量170MW)、山東省(新增裝機量150MW)、江西省(新增裝機量130MW)和黑龍江省(新增裝機量110MW)等省份月新增裝機量超100MW。國內光伏市場在經歷“531”一刀切新政后，光伏制經歷了減產、裁員、停產等一系列風波后，三季度市場整體平穩，一線大廠受海外需求帶動產能利用率較高，中小企業較為艱難。SOLARZOOM新能源智庫認為，第四季度國內新增裝機需求環比上一季度將有所上升，但同比去年仍將下滑，四季度可見需求為部分光伏扶貧需求、5GW第三批應用領跑者項目以及海外市場備貨。

2018年10月，各光伏上市企業陸續頒布2018年三季度企業財報。“531”一刀切新政實施后，其對國內光伏制造企業所造成的直接負面影響遠高于下游國內光伏市場需求。三季度基本處于“531”政策消化期與平復期，市場上不少中小企業制造業已暫停生產，大廠相對產能利用率較高。而近期，晶澳正通過借殼天業通聯回歸A股。

【硅料硅片】

南玻A

公司及其子公司的主要經營業務為：平板玻璃、工程玻璃等建筑節能材料，多晶硅和太陽能組件的生產和銷售、光伏電站的建設和運營、電子玻璃及顯示器件的生產和銷售等。報告期內，實現營業總收入26.81億元元，本報告期比上年同期減少5.83%，經營性現金流量凈額14.1億元，同期減少21.74%;報告期末總資產為198億元。

中環股份

公司主營業務圍繞硅材料展開，專注單晶硅的研發和生產。報告期內，實現營業總收入27.94萬元，較上年同期增長6%，經營性現金流量凈額31.99億元，較上年同期增長32.43%，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.58億元，較上年同期減少29.76%;報告期末總資產為37.94億元，較期初增長22.36%;歸屬于上市公司股東的凈資產為13.12億元，較期初增長11.16%。

隆基股份

公司長期專注于為全球客戶提供高效單晶太陽能發電解決方案，主要從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發、生產和銷售，以及光伏電站的開發等。年初至報告期末，公司營業收入為146.71億人民幣，比去年同期增長35.26%;歸屬上市公司股東凈利潤為16.91億元，比去年同期下滑24.53%，環比增長33.7%;本期毛利率為34.41%。截止至報告期末，公司存貨為20.31億元，比去年同期增長101.7%,環比增長30%，其主要原因為生產規模擴大，庫存商品和輔材增加。公司固定資產為101.98億元，比去年年末45.9億元增長122.16%。

大全新能源

第三季度，大全新能源營業收入6740萬美元，同比下降7.5%，環比上升7.0%;毛利1280萬美元，同比下降52.2%，環比下降49.2%;第三季度歸屬于大全新能源股東的凈虧損為1830萬美元，同比下降24.1%，環比上升36.6%。

【電池組件】

億晶光電

年初至報告期末，公司營業收入為24.35億人民幣，比去年同期減少27.64%;歸屬上市公司股東凈利潤為6527萬元，比去年同期增長9.19%;截止至報告期末，公司存貨為3.64億元，與去年同期增加3.41%。公司總資產為68.03億元，與去年同期相增加5.27%，環比減少6.5%。

協鑫集成

報告期內，公司營業收入為21.20億人民幣，比去年同期減少30.02%;本期公司歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.22億元，比去年同期減少601.88%，主要系資產減值損失增加所致。營業外收入比去年同期減少93.03%，主要系取得的與日常經營不相關的政府補助減少所致。截止至報告期末，公司存貨為1573萬元。

拓日新能

報告期內，公司實現營業收2.76億元，同比下滑25.93%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1976萬元，同比下滑41.12%;電費收入實現16,871萬元，同比增長53.31%。報告期內，公司集中精力建設大型地面光伏電站，陜西拓日定邊110兆瓦光伏電站項目、瑞城喀什岳普湖20兆瓦光伏并網發電項目及深圳市光明新區拓日工業園分布式252.75KW分布式光伏發電項目列入第七批補貼名錄;瑞城葉城20兆瓦集中式光伏電站項目并網發電，預計年均發電約2,693萬度。

橫店東磁

報告期內，公司營業收入為14.99億人民幣，比去年同期減少7.35%;本期歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.81億元，比去年同期增長0.16%。截止至報告期末，公司存貨為7.06億元，與去年同比增長10.6%。公司總資產為67.92億元，比上年度末增長3.71%。

向日葵

報告期內，公司營業收入1.61億元，比上年同期下降31.20%;營業成本35,980.20萬元，比上年同期下降44.04%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-6874萬元，同比下降-1,968.27%，主要原因系組件銷售價格大幅度下跌，銷售形勢嚴峻，銷售量減少所致;資產減值損失1-9月較上年同期增加224,603,135.91元，增加8149.90%，主要原因一方面為組件銷售價格持續下跌，部分產能停產導致設備閑置，計提固定資產減值準備;另一方面計提存貨跌價準備所致。

東方日升

報告期內，公司營業收入為20.94億人民幣，比去年同期增長23.37%，主要原因是報告期組件銷售量增加所致。歸屬于上市公司股東的凈利潤為8849萬元，比去年同期下降43.90%，;截止至報告期末，報告期在建工程比上年度期末增加303%，主要原因是新增光伏電站建設和金壇生產基地廠房建設及設備安裝所致;

通威股份

報告期內，公司實現營業收入214億元，同比增長9.08%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.60億元，同比增長8.59%。報告期內，財務費用2.28億，主要系公司對外融資額度增加及市場融資成本增加所致，應收賬款16.95億，主要系應收光伏電站可再生能源補貼、EPC工程款賬期內應收款增加及農牧業務旺季對優質客戶給予部分銷售賬期共同影響所致。

晶科

三季度組件出貨量創歷史新高達到2,953MW，環比增長5.7%，同比增長24.4%。營業收入9.748億美金，同比增長10.5%，環比增長4.3%。本季度毛利率提升至14.9%，除去反補貼退稅影響的毛利率為12.8%，相比上季度毛利率12.0%。毛利率為14.9%，不考慮反補貼稅率下降的影響為12.8%，相比2018年第二季度的毛利率12.0%，公司毛利率上升主要由強勁的多元化全球銷售結合持續降低的綜合成本兩方面原因所貢獻。

阿特斯

第三季度組件出貨量1590MW，其中180兆瓦光伏組件用于自有電站項目建設，確認收入的光伏組件發貨量為1521兆瓦，營收7.68億美元，營收同比增長18%，毛利率高達26.1%，凈利潤0.665億美元，相比2018第二季度的0.156億美元同比增長327%。第三季度銷售額的67%來自于光伏組件和系統解決方案業務，33%來自于能源業務。

【逆變器】

陽光電源

公司致力于以光伏逆變器為核心的光伏系統設備研發和生產。報告期內，公司實現營業收入17.49億元，同比減少43.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.24億元，同比減少41.30%。在建工程期末余額較期初余額增加245.71%，主要系本期新建電站增加所致;短期借款期末余額較期初余額增加4702.49%。

易事特

報告期內，實現營業收入11.36億元，較上年同期減少43.76%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.925億元，較上年同期下降6.95%。在建工程5343.6萬元，同比減少93.34%,主要系光伏電站完工從在建工程中轉出，以及轉讓股權在建工程轉出所致。

科士達

報告期內，公司實現營業總收入6.41億元，比上年同期增長0.97%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6807萬元，比上年同期減少30.37%;受光伏新政影響，公司光伏主營業務收入較去年同期下降;因福建宇福智能科技有限公司拖欠本公司貨款的訴訟事項尚未判決執行，預計可能增加計提壞賬準備，影響公司整體業績情況。

科華恒盛

報告期內，公司實現營業收入8.29億元，同比增長36.05%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2587元，同比減少49.46%。長期借款增加6.08億，增加125.12%,主要為長期銀行借款。存貨增加2.12億，增加77.13%主要為第四季度備貨以及epc項目存貨增加。

【輔材輔料】

中來股份

報告期內，公司實現營業收入16.125億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7346萬元。截至報告期末，公司應收賬款余額為887,295,306.84元，較期初增加了24.36%。長期應收款：期末余額較期初增加16,297.97萬元，增幅為69.01%。凈利潤：本期金額較上年同期減少6,853.16萬元，降幅為32.44%，主要系公司本期銷售收入減少，利潤總額降低所致;

精工科技

前三季度營業收入7.33億元，同比增長31.79%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3207萬元，同比增長5.96%。

福斯特

報告期內，年初至9月底期末營業收入34.11億，本報告期末比上年度末增加0.34%,歸屬于上市公司股東的凈利潤3.46億，本報告期末比上年度末減少6.23%，存貨較期初增加25,401.48萬元，增長53.04%，主要系本期原材料庫存增加所致。

晶盛機電

報告期內，公司實現營業收入6.46億元，同比增長43.93%，主要原因為：執行的訂單增加，使得營業收入增加。歸屬于上市公司股東的凈利潤1.61億元，同比增長44.24%。報告期內，應收票據及應收賬款：報告期末余額為1,491,024,472.52元，較年初下降了34.13%，主要原因為：1-9月應收票據到期托收。

易成新能

公司建設有年產600萬千米電鍍金剛線項目，新建年產200萬千米超精細金剛線項目。公司實現營業收入6.22億元，同比增加36.12%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-1652萬元，同比增加79.98%。公司預計2018年度合并報表虧損，主要是： 1、受531光伏新政影響，公司電鍍金剛線業績下滑虧損較大，公司擬對電鍍金剛線產品存貨計提存貨跌價準備，對生產設備計提固定資產減值準備。 2、受光伏行業低迷影響，公司應收賬款回款滯后，公司擬按照賬齡對應收賬款計提壞賬準備。

亞瑪頓

報告期內，公司實現營業收入3.44億元，同比減少21.50%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4534萬元，同比增長3097.05%。應收票據及應收賬款期末余額較期初余額增加78.90%，其中應收票據期末余額較期初余額增加171.83%，主要原因系報告期以銀行承兌方式收回應收賬款增加;應收賬款期末余額較期初余額增加57.44%，主要原因系報告期公司電力銷售收入增加，國家補貼對應的應收賬款增加;同時報告期組件銷售收入增加，由于組件收款賬期比較長，新增應收賬款大于本期收回所致。歸屬于母公司股東凈利潤本期較上年同期增加611.26%,主要原因系報告期隨著兩個電站項目股權轉讓損益的確認，使得投資收益大幅增加所致。

岱勒新材

公司是國內專業從事金剛石線的研發、生產和銷售，公司產品主要用于晶體硅、藍寶石等硬脆材料的切割。報告期內，公司實現營業收入7052萬元，同比減少44.97%;實現凈利潤7.72萬元，同比減少97.55%。報告期內，公司存貨1.14億元，與期初相比增加133.69%,主要是報告期公司規模擴大，原材料周轉增加及關鍵材料儲備增加所致。應付票據及應付賬款9849萬元，與期初相比增加45.01%。

豫金剛石

公司專注于超硬材料產業鏈的研究、產品開發和市場拓展，所處行業為非金屬礦物制品

業，主要從事的業務為超硬材料和超硬材料制品的研發、生產和銷售。報告期內，實現營業收入2.54億元，同比減少36.13%;歸屬于母公司所有者的凈利潤2333萬元，同比減少70.56%;截至2018年9月30日，公司總資產規模達94.68元，較年初增長4.13%;歸屬于上市公司股東凈資產70.31元，較年初增長2.41%。

三超新材

報告期內，公司實現營業收5481萬元，同比減少26.65%，實現歸屬上市公司股東凈利潤-209萬元，同比減少109.66%。存貨8344萬元，與期初相比增加31.3%，系產能擴大原材料及產成品增長所致。應付票據及應付賬款1.39億，與期初相比增加195.9%。

東尼電子

公司專注于超微細合金線材及其他金屬基復合材料的應用研發、生產與銷售;其中，金剛石切割線主要應用于太陽能光伏和藍寶石行業的硬脆材料切割領域。報告期內，公司實現營業收入為人民幣7.15億元，較上年同期增長70.94%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元，同比增長21.03%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤8265萬元，同比減少0.67%。

蘇州固锝

公司經營范圍：光伏二極管模塊產品銷售及其相關的研發和技術配套應用服務，新能源產品及技術的研發、銷售、咨詢服務。報告期內，公司實現營業收入4.71億元，同比減少7.26%，實現實現歸屬于上市公司利潤3013萬元，較去年同期上漲13.39%。

先導智能

公司主要經營光伏自動化生產配套設備主要產品為自動化制絨/刻蝕清洗上/下料機、自動化擴散上/下料機、自動化管式PECVD上/下料機、電池片自動串焊機、組件自動流水線等。報告期內，公司實現營業收12.56億元，同比增長195.24%。報告期末應收賬款賬面價值為21.59億元，應收賬款金額較高將影響公司的資金周轉和經營活動的現金流量。給公司的營運資金帶來一定的壓力。

大族激光

報告期內，公司實現營業總收入35.49億元，較上年同期增長幅度為5.05%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.38億元，較上年同期增長幅度為8.51%。截至報告期末，公司總資產183.17億元。應收票據及應收賬款、存貨、預付款項、預收款項、其他應收款較年初余額增幅較大的原因為公司業務規模擴大，銷售采購活動頻繁所致。

【EPC &運營】

珈偉股份

公司光伏電站經營模式為光伏電站EPC業務和光伏電站投資運營業務，光伏電站EPC主要是指公司受業主委托，按照合同約定完成設計、采購、施工、運營維護全過程總承包建設，并按合同約定收取相關費用。報告期內，公司實現營業收入3.04億元，比去年同期減少44.80%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤726萬元比去年同期減少115.65%，主要是今年宏觀經濟和金融環境變化。

正泰電器

報告期內，實現營業收入191.1億元，較上年同期增長19.92%，實現凈利潤27.90億元，較上年同期增長4.34%;本報告期內總資產488億，較上年同期增長10.57%;在建工程14.56億，同比增長41.37%。

太陽能

公司是以太陽能發電為主的投資運營商。報告期內，公司實現營業收入10.10億元，同比降低30.11%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.77億元，同比降低5.65%，截至2018年9月底，公司總資產為328.40億元。

東方能源

公司主要業務為清潔能源發電及熱電聯產業務，主要產品為電力及熱力。報告期內實現營業總收入6.93億元，凈利潤1703萬元。報告期末，公司實現總資產112.9億元，歸屬于上市公司股東凈資產25.75億元。

航天機電

報告期，公司實現營業收入50.03億元，同比增加15.34%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.42億元，與上年同期相比減虧15.34%，虧損原因主要系公司光伏業務產生經營虧損，總資產141.3億。報告期內，存貨13.34億元，同比增加68.09%，韓國erae公司納入合并報表范圍，航天土耳其公司訂單減少導致存貨增加;應收票據及應收賬款28.78億元。

中利科技

報告期內，公司實現營業收入43.62億元，公司各板塊業務穩健發展，光棒光纖業務利潤保持較好水平，特種通訊設備業務符合預期，光伏扶貧電站業務利潤貢獻突出;公司子公司騰暉光伏被確定為承德縣暢美生態家園建設有限公司“承德縣2017年村級光伏扶貧電站項目“招標(二次)中標單位，“通渭縣2018年光伏扶貧村級電站二期建設項目”第一標段、第二標段中標單位。

愛康科技

報告期內，公司實現營業收入11.79億元，同比下滑15.33%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6512萬元，同比下降37.70%。報告期內，公司總資產171.7億元，同比上漲0.51%。銷售費用9779萬元，同比增長55.12%,主要系公司用于市場開拓的人員和費用增加所致。

曠達科技

報告期內，公司實現營業收入4.11億元，同比下降35.03%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7324萬元，同比下降37.46%。報告期內，公司總資產43.42億元，同比下降11.81%。

林洋能源

報告期內，公司營業收入為27.44億人民幣，比去年同期增加8.71%;本期歸屬于上市公司股東的凈利潤6.47億元，比去年同期增加17.80%。截止至報告期末，公司存貨為6.47億元，與去年同期增加66.28%，主要系EPC材料增加所致。公司總資產為176.87億元，與去年同期相比增長5.45%。

京運通

報告期內，公司營業收入為16.83億人民幣，比去年同期增加29.47%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.80億元，比去年同期增加31.53%。截止至報告期末，公司存貨為6.17億元，與去年同比48.39%，本期增加原材料的采購所致。公司總資產為151.83億元，與去年同期相比增長12.88%。公司應收票據及應收賬款為16.16億元，與去年同比增加50.66%，本期新能源發電收入增加同時部分電站尚未收到國家補貼導致應收賬款增加。

東旭藍天

報告期內，公司實現營業收入17.26億元，同比減少12.05%;實現歸上市公司凈利潤8719萬元，同比減少49.26%。報告期末，公司總資產282.87億元，歸母凈資產128.31億元。截止本報告期末，應收票據及應收賬款46.24億，主要系本期新能源、生態環保業務結轉收入相應增加及非同一控制下企業合并增加。在建工程12.85億，主要系新能源電站在建工程轉固。

芯能科技

報告期內，公司實現主營業務收入3.14億元，與期初相比下滑52.70%,主要系受國家補貼政策及光伏產品價格波動影響，光伏產品價格下降且產品毛利較低，公司減少了硅片等光伏產品的產量和銷售規模;同時，組件價格隨市場行情大幅下降，導致分布式光伏項目開發及服務收入也減少，雖然公司電費收入大幅增長，但不足以彌補上述下降的收入。截至報告期末，公司總資產25.77億元，較上年末增長17.38%;歸屬于上市公司股東的凈資產為14.64億元，較上年末增長43.77%。