一座運營20年的光伏電站，10年可以收回成本，保證8%以上的內部收益率，對許多在國內投資建設光伏電站的企業來說，這是一塊具有吸引力的大蛋糕。獲得這塊蛋糕似乎不難，在新一輪光伏企業走出去浪潮中，投資光伏電站并不鮮見。

 　　2010年，中國節能環保集團公司海外電站投資獲發展改革委審批，規劃在意大利收購5MW光伏電站。“目前我們已經收購了部分電站，還有部分電站的收購工作處于談判中。”中國節能太陽能科技有限公司海外業務部郭曉靜向《能源》雜志記者介紹。

　　在國內，像中國節能一樣渴望拓展海外光伏業務的企業還有很多，有的甚至可以用“雄心勃勃”來形容。剛剛過完農歷新年，上海航天汽車機電股份有限公司就發出公告：公司通過香港子公司在盧森堡設立全資孫公司，實施歐洲光伏電站的開發業務。盧森堡公司投資額300萬歐元，注冊資本10萬歐元。預計近三年開發的海外光伏電站規模為225MW，其中，2011年計劃實施50MW。

　　3月9日，尚德電力公布第四季度財報，有一項收益格外引人注目。去年前三季度，尚德電力凈利潤虧損額高達1.2億美元，而第四季度，一筆計提的2.5億美元基金投資收益，大幅拉高了全年的利潤水平，使得全年凈利潤達到2.6億美元。上述那筆計提的投資收益，來源于一家名為環球太陽能基金(Global Solar Fund)的基金公司，尚德電力為股東之一。2010年，GSF基金投資了意大利一個95MW的光伏工程項目。按照尚德說法，根據占有的股份，獲得了該項目一筆2.5億美元的投資收益。

　　除了尚德電力，同樣在光伏組件領域耕耘多年的賽維LDK、保利協鑫、天合光能、阿特斯也都在進行海外光伏電站布局，積極延伸產業鏈，而中國節能、中廣核等央企還有其他更為深遠的考慮。

　　各懷心事

　　2009年進入中國節能工作的郭曉靜，一直參與中國節能太陽能公司海外項目的開發工作。2010年，郭曉靜以及海外部的同事們都過得非常忙碌。“去年，我們在意大利收購的光伏電站，已經并網，經過將近一年的運行，收益情況很好。”郭曉靜告訴《能源》雜志記者。

　　而對中國節能太陽能公司而言，收購建成電站只是進軍海外的第一步。對于中國節能的首次嘗試來說，收購并網項目，能夠規避較大的風險，不失為一條優選路徑。接下來，除了投資，中國節能還想參與工程的建設、電站的運營。

　　除了在國外投資光伏電站收益要遠遠強于國內，到國外積累、學習經驗和塑造品牌也同等重要。“在歐洲，光伏產業發展多年，上網電價補貼率高，法律法規完善，特別是電站建設的工程集成經驗和運營的自動化流程都值得中國的光伏企業學習，同時我們可以接觸到硅料、電池片、組件領域的先進技術，雖然中國是組件最大的出口國，但不是掌握核心技術的國家，我們更看重技術創新。”郭曉靜說。而另一方面，中國節能通過海外電站投資、建設、運營將品牌樹立到國外去，品牌效應的樹立比利潤更為重要。

　　中投顧問高級研究員李勝茂喜歡把進行海外電站布局的光伏企業分為“兩撥人”。“第一撥人”是中國節能、國電以及中廣核這樣的央企，在他看來，央企在海外投資光伏電站主要是先期把經驗學到，雖然國內還沒有出臺上網電價，但是投資建設光伏電站的經驗對這些企業而言尤為重要。“第二撥人”是像尚德電力、英利、天合光能這樣在產業鏈上游經營光伏組件的民營企業，如果既能提供電池組件，又能建設電站，他們向綜合服務提供商的角色轉換的同時，也帶動了電池組件的銷售。

　　業內人士稱，從2009年到2010年，電池組件的利率潤從20%下降到15%。從長遠看，光伏組件的利潤率在未來有下沉的趨勢，而產業鏈兩端的硅料生產和光伏電站運營的利潤相對較高。

　　在過去很長一段間，光伏產業鏈上利潤率最高的環節是硅料生產和提純，而目前由于各國政府下調下游光伏發電上網電價的補貼，以及光伏電池組件生產成本的下降，使得下游光伏電站運營環節的利潤率出現了穩中有升的趨勢。

　　其實，在歐洲運營光伏電站往往被看成是一種“回報穩定”的公共事業。對于需要大量現金流的電池組件生產商而言，占用大量資金的電站投資還不如目前的電池組件銷售更為劃算。特別是在目前組件利潤率依然很可觀的情況下。因而，一些企業選擇了“投資電站——使用自家電池組件——建成后售出變現”的路徑或者干脆直接擔當EPC的角色。

　　航天機電于近日售出在海外投資建設的第一個太陽能光伏電站——位于意大利普里亞的1MW Taranto電站。

　　3月17日，阿特斯陽光電力與加拿大最大的光伏項目業主兼開發商SkyPower，共同簽署第三個EPC工程協議。作為協議的一部分，阿特斯陽光電力將通過SkyPower的采購協議，在安大略省的Thunder Bay建設一個10.5MW規模的光伏電站。對于這次合作，阿特斯總裁兼CEO瞿曉鏵的目標很明確——交鑰匙工程供應商并促進光伏組件銷售。“此次與Skypower的進一步合作，不僅能為我們的客戶提供優質的光伏組件，更將增強我們作為領先的交鑰匙工程供應商，在安大略省電力和商業系統方面的地位。”

　　阿特斯市場推廣經理李茂也向記者道明了其中的原委：“如果運營光伏電站，將占用大量的資金，在現在組件盈利很好的情況下，我們還是把銷售組件作為首要任務。”

　　在郭曉靜看來，民營企業投資光伏電站，延伸產業鏈，和國內外市場環境均有關系。依據國內現在電價情況，如果企業不掌控電站建設鏈條各個環節成本的話，很難達到不虧損的境界。“雖然去年組件收益情況很好，大家都明白產量今年會有過剩的問題，打造下游推動上游穩定的發展，更何況下游產業鏈也有豐厚的利潤。”

　　“拄拐杖”模式

　　2010年，和中國節能一樣，很多企業都是在摸索一條新的投資路徑、尋找契合當地的開發模式。

　　目前，進入歐美市場投資光伏電站，往往是先尋找一個合適的合作伙伴。在國外，光伏電站的建設涉及投資商、開發商、建設商以及運營商各個環節，大家各司其職。特別是歐洲國家移民、社保等門檻要求嚴格，更不可能派大量勞工直接過去工作，因而依托當地的企業進行電站開發更為便捷。

　　中國節能對合作伙伴的選擇主要考察以下幾個因素：公司業績、成本的控制能力、公司的資金和技術實力以及信用。電站在建設過程中，涉及到與當地電網公司以及政府溝通，土地的轉讓等一系列復雜問題。融入當地的環境，對于“走出去”的央企而言顯得更為迫切。

　　現階段是磨合時期。李勝茂認為，和歐美地區有建設電站經驗、業績較好的企業合作，進行戰略聯盟，只是目前央企走出去第一步所借助的“拐杖”。一旦他們學到經驗，就有可能把“拐杖”扔掉。

　　為了更大程度的降低風險，除了尋找專業的合作伙伴之外，中國節能聘請了其他很多知名的伙伴，包括四大會計事務所提前做架構包括走出去的方式、稅收的回流測算以及意大利最大的律所做法律事務咨詢。

　　相比于民營企業，中國節能走出去的優勢在于，國家開發銀行以及國家進出口銀行可以提供利率較低的銀行貸款，融資較為便捷。然而，復雜的審批程序可能會讓“中節能們”喪失很多好的機會。以意大利為例，現在主要是每4個月下調一次上網電價，項目需要在上網電價再一次下調前完成、并網。等待的同時，企業能做的就是不斷調節自己，適應國外的規則。

　　央企們擔憂的問題在尚德、英利那里似乎比較容易規避。因為其在組件多年的發展歷史，對海外網絡都較為熟悉，資金使用靈活，特別是總部設在海外，通過在歐洲建立一些分公司，留存利潤進行電站投資，可以在很短的時間內完成各個流程。

　　在郭曉靜看來，除了當地的政策環境、上網電價等因素，匯率也是值得關注的一個問題。雖然“走出去”之路并不平坦，但中節能太陽能公司走出去的決心堅定。“今年中國節能太陽能公司的重點就是發展海外項目，不僅是在歐洲，還有北美、非洲、東南亞。”