進入財報披露季，各家光伏上市企業開始密集發布2026年一季報，據統計，包含硅料、硅片、組件、逆變器在內的15家光伏頭部企業一季度營收合計超千億，其中，營收超百億的有5家。而盈虧方面，則只有陽光電源、阿特斯、橫店東磁、中節能、合盛硅業這5家企業出現了盈利，其中陽光電源一季度利潤額最高，為22.91億。以通威為首的10家龍頭企業出現虧損，雖然虧損金額超百億，但減虧趨勢明顯。

另外，業績表現較為令業內意外的是硅料環節的頭部公司大全能源。該公司今年一季度實現營業收入1.89億元，較去年同期大幅下滑79.22%；虧損8.01億元，同比增虧43.51%。作為一家較為“純粹”的硅料企業，大全能源的一季度財務數據，一方面表明多晶硅環節正在快速產能出清，一方面似乎也印證了一個行業共識：“2026年是通過低負荷運行實現扭虧。”

通過15家光伏頭部企業2026年一季度財報分析，我們看到，行業業績呈現顯著兩極分化，光伏龍頭企業憑借成本和技術優勢，利潤逐步回暖的格局正在形成，行業正從規模擴張向質量效益轉型。

具體數據如下：

在5家營收超百億的企業中，天合光能營收最高，虧損最少；隆基綠能營收最少，通威股份虧損最多；陽光電源則是唯一沒有虧損的企業。同時，我們也注意到，這5家龍頭企業營收合計就接近680億，占15家企業總營收的60.86%。具體數據如下：

從已披露的一季度財報數據來看，光伏行業雖然仍深陷周期底部，但減虧信號已初步顯現，行業或已開始進入觸底修復的關鍵階段。

從減虧幅度看，天合光能減虧幅度78.56%，減虧幅度最高；晶澳科技減虧幅度34.89%；TCL中環減虧幅度13.62%；通威股份減虧幅度5.72%；晶科能源減虧幅度2.85%。

2026年以來，圍繞光伏反內卷工作，高層會議持續釋放強化行業自律、推動供需再平衡的強烈信號。同時，海外光儲市場爆發，晶科、隆基、愛旭等高效組件企業持續落地光伏大單，各家龍頭都在利用國內產能出清和海外需求增長的機會，逐步走出虧損。

根據一季度報已披露的數據統計，2026年一季度光伏組件出貨已近50GW。其中，晶科出貨13.7GW，隆基出貨12.62GW，晶澳出貨11.87GW（電池組件），位列前三。

整體來看，2026年光伏行業正在從寒冬走向復蘇，政策引導減少惡性競爭，海外需求大增打開利潤空間。中金公司研報指出，2026年或是光伏主產業鏈逆轉之年。我們靜等哪家企業率先突破重圍。