隆基股份 公司合照

公司、保薦機(jī)構(gòu) 合照

隆基股份董事長李振國先生在路演現(xiàn)場(chǎng)

嘉賓名單

　　西安隆基硅材料股份有限公司 董事長 李振國 先生

　　西安隆基硅材料股份有限公司 董事會(huì)秘書 張以濤 先生

　　西安隆基硅材料股份有限公司 財(cái)務(wù)總監(jiān) 劉學(xué)文 女士

　　國信證券股份有限公司 保薦代表人 王延翔 先生

　　國信證券股份有限公司 保薦代表人 曲文波 先生

　　西安隆基硅材料股份有限公司

　　董事長 李振國先生 致推介辭

　　各位投資者朋友們，女士們、先生們：

　　大家好！

　　西安隆基硅材料股份有限公司首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演活動(dòng)今天順利舉行，我謹(jǐn)代表隆基股份全體員工，向參加本次網(wǎng)上路演的各界友人，以及一直關(guān)心與支持隆基股份的廣大投資者朋友們表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！

　　西安隆基硅材料股份有限公司，處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中端，具有較高的贏利能力，源于在半導(dǎo)體領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn)、規(guī)模化生產(chǎn)、持續(xù)成本控制以及對(duì)技術(shù)、品質(zhì)的不懈追求，經(jīng)過近11年的發(fā)展，隆基股份已壯大成為全球知名的單晶硅生產(chǎn)制造企業(yè)，截止2011年底，隆基股份具備970MW單晶硅棒生產(chǎn)加工能力及710MW單晶硅片的生產(chǎn)加工能力。隆基股份以“提供優(yōu)質(zhì)太陽能硅片，使人類盡享清潔能源”為使命，合理規(guī)劃產(chǎn)能，不斷降低成本，提升產(chǎn)品品質(zhì)，強(qiáng)化精細(xì)化管理。堅(jiān)持“專業(yè)化、規(guī)模化、品牌化”的發(fā)展模式，努力打造世界級(jí)太陽能單晶硅領(lǐng)先專業(yè)廠商，促進(jìn)光伏發(fā)電“平價(jià)時(shí)代”的早日到來，幫助更多的人們享受清潔能源。

　　此次發(fā)行上市，隆基股份將進(jìn)入一個(gè)全新的階段，我們將一如既往緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，不斷提高公司技術(shù)研發(fā)水平，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，為股東創(chuàng)造價(jià)值，為社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富。

　　我們非常高興能借此機(jī)會(huì)和廣大投資者進(jìn)行坦誠的溝通，聽取大家的意見與建議，獲得大家對(duì)公司的認(rèn)同和支持。我們堅(jiān)信，廣大投資者的高度信任與大力支持，將是隆基股份成功發(fā)行與未來發(fā)展的重要保障。通過這次網(wǎng)上交流與溝通，我們將充分聽取各位朋友的建設(shè)性意見，進(jìn)一步推進(jìn)公司的服務(wù)和發(fā)展。

　　最后，預(yù)祝隆基股份公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演推介會(huì)獲得圓滿成功！

　　謝謝大家！

　　國信證券股份有限公司

　　保薦代表人 王延翔先生 致辭

　　各位投資者朋友們，女士們、先生們：

　　大家好！

　　首先，作為本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商，我謹(jǐn)代表國信證券股份有限公司感謝各位嘉賓、各位投資者的關(guān)注與支持，向隆基股份董事會(huì)及全體員工表示熱烈的祝賀。今天對(duì)隆基股份來說是個(gè)大日子，對(duì)A股市場(chǎng)來說也是個(gè)美好的時(shí)刻，因?yàn)槁』煞菔且恢环浅?yōu)秀的新軍，我們相信通過本次路演推介會(huì)，廣大投資者將獲得一個(gè)更加優(yōu)秀的投資對(duì)象。

　　此次登陸資本市場(chǎng)，將是隆基股份發(fā)展史的重要里程碑。我們相信，隆基股份一定能成功把握這次良好契機(jī)，進(jìn)一步充實(shí)資金實(shí)力，提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，充分展現(xiàn)公司的投資價(jià)值，未來以優(yōu)異的業(yè)績(jī)回報(bào)廣大投資者。在此，我謹(jǐn)代表國信證券向大家承諾，我們將一如既往地履行保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任和義務(wù)，確保本次發(fā)行的順利完成。

　　隆基股份的成功上市，不僅源于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的幫助和支持，同時(shí)也是新聞媒體和各位投資者等社會(huì)各界朋友關(guān)注和支持的結(jié)果，我們希望能借助今天網(wǎng)上路演的平臺(tái)，與各位投資者朋友進(jìn)行更為廣泛深入的溝通和交流，集思廣益，指導(dǎo)我們今后的工作。

　　最后，預(yù)祝隆基股份本次A股發(fā)行取得圓滿成功！

　　謝謝大家！

　　西安隆基硅材料股份有限公司

　　董事長 李振國先生 致答謝辭

　　各位投資者朋友們，女士們、先生們：

　　大家好！

　　西安隆基硅材料股份有限公司首次發(fā)行A股的網(wǎng)上路演就要結(jié)束了。在此，誠摯感謝各位投資者以及所有朋友們對(duì)隆基股份的熱心關(guān)注和熱切期望！

　　在3個(gè)小時(shí)的時(shí)間里，我們和大家一起分享了隆基股份多年的發(fā)展成果，展望了未來的美好發(fā)展前景。同時(shí)，投資者、朋友們也與我們共同探討了隆基股份的戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營管理等方面的問題，為我們提出了很多非常有價(jià)值和借鑒意義的意見和建議，讓我深深感到大家對(duì)隆基股份的關(guān)心與厚愛。

　　雖然網(wǎng)上路演的時(shí)間十分有限，但我們與廣大投資者的溝通渠道永遠(yuǎn)是暢通的，希望大家繼續(xù)對(duì)隆基股份給予信賴和支持！實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，是隆基股份為之奮斗的目標(biāo)，相信有廣大股東的支持、監(jiān)督和幫助，隆基股份定將創(chuàng)造一個(gè)美好的未來。

　　在此，我還要代表隆基股份對(duì)中國證券網(wǎng)向我們提供這個(gè)和投資者交流互動(dòng)的平臺(tái)表示衷心的感謝！同時(shí)，還要感謝國信證券以及所有參與發(fā)行上市的中介機(jī)構(gòu)所付出的辛勤工作。

　　最后，祝各位身體健康，萬事如意！

　　再一次謝謝大家！

　　發(fā)行篇

　　問：募集資金將投資哪些項(xiàng)目？

　　張以濤：本次擬公開發(fā)行7,500萬股人民幣普通股。經(jīng)本公司第一屆董事會(huì)2010年第七次會(huì)議及本公司2010年第四次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過，本公司計(jì)劃將本次發(fā)行所募集的資金（扣除發(fā)行費(fèi)用后）投資于對(duì)銀川隆基進(jìn)行增資，用于年產(chǎn)500MW單晶硅棒/片建設(shè)項(xiàng)目。

　　如本次股票發(fā)行后，實(shí)際募集資金量大于上述投資項(xiàng)目的資金需求，剩余資金將用于在建項(xiàng)目及新項(xiàng)目、償還銀行貸款、補(bǔ)充公司流動(dòng)資金；若本次發(fā)行實(shí)際募集資金量小于上述投資項(xiàng)目的資金需求，公司通過自籌方式解決資金缺口；根據(jù)市場(chǎng)情況，如果本次募集資金到位前發(fā)行人需要對(duì)上述擬投資項(xiàng)目進(jìn)行先期投入，則發(fā)行人將用自籌資金投入，待募集資金到位后將以募集資金置換自籌資金。謝謝！

　　問：是投資就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)問你們?nèi)绾位獯舜文技Y金投向的風(fēng)險(xiǎn)？

　　李振國：公司對(duì)募集資金投向的項(xiàng)目有充分的論證，并且有著豐富項(xiàng)目管理的經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。前幾年我們沒有借助資本市場(chǎng)的力量，已經(jīng)取得了在單晶硅片領(lǐng)域全球領(lǐng)先的生產(chǎn)規(guī)模，如果這次能夠借助資本市場(chǎng)的力量，我們將強(qiáng)化和穩(wěn)定這種龍頭地位。募投項(xiàng)目的市場(chǎng)依據(jù)主要來自于三個(gè)方面：一是經(jīng)過去年的價(jià)格下降，光伏市場(chǎng)將持續(xù)的增長；二是高效電池將會(huì)成為未來光伏電池的主流，單晶硅電池將占主要份額；三是我們的海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手基本喪失競(jìng)爭(zhēng)力，國內(nèi)的多數(shù)中小企業(yè)也無力開工，需要我們快速提升產(chǎn)能，占領(lǐng)市場(chǎng)份額。謝謝！

　　問：本次公開募集資金后會(huì)對(duì)公司造成哪些方面的影響？

　　劉學(xué)文：1、公開發(fā)行募集資金到位后，本公司資產(chǎn)規(guī)模將有較大幅度增加，資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)有較大幅度的下降，將提高公司的綜合實(shí)力和抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高融資能力。

　　2、本次募集資金投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將徹底解決公司產(chǎn)能瓶頸問題、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升高附加值產(chǎn)品的比重以及規(guī)模化生產(chǎn)所需要的大規(guī)模資金問題，能夠顯著增強(qiáng)公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力和市場(chǎng)擴(kuò)張能力，并提高公司把握市場(chǎng)機(jī)遇的能力。

　　3、固定資產(chǎn)投資增加將增加公司折舊費(fèi)用，如果投資項(xiàng)目未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益，折舊費(fèi)用的快速增長將對(duì)公司盈利帶來一定壓力。謝謝！

　　問：本次發(fā)行股票募集資金所投資項(xiàng)目前景如何？

　　張以濤：公司堅(jiān)持走專業(yè)化的道路，募投項(xiàng)目實(shí)施完成后公司的主營業(yè)務(wù)在2013年將達(dá)到產(chǎn)能3.2GW，公司市場(chǎng)份額占單晶硅行業(yè)總量的15%以上，繼續(xù)鞏固公司在全球的龍頭地位。謝謝！

　　問：貴公司是否存在關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)？

　　張以濤：本公司2009年度至2011年度向關(guān)聯(lián)方銷售貨物、向關(guān)聯(lián)方采購貨物、接受關(guān)聯(lián)方提供勞務(wù)、向關(guān)聯(lián)方提供勞務(wù)方面的關(guān)聯(lián)交易主要是發(fā)生在與無錫尚德及其關(guān)聯(lián)方、華晶公司、寧夏晶隆之間。無錫尚德于2008年5月成為本公司股東，持有本公司4.9800%的股份（目前持有本公司發(fā)行前4.4429%的股份），本公司當(dāng)時(shí)的董事施正榮先生是無錫尚德及其關(guān)聯(lián)方的實(shí)際控制人；寧夏晶隆是本公司的聯(lián)營公司；華晶公司曾是本公司的聯(lián)營公司。

　　2010年6月20日，施正榮先生辭去本公司董事職務(wù)，雖然施正榮先生已不再擔(dān)任公司董事職務(wù)，但根據(jù)關(guān)聯(lián)交易相關(guān)制度規(guī)定，施正榮先生離任后的12個(gè)月內(nèi)，本公司與無錫尚德及其關(guān)聯(lián)方的業(yè)務(wù)交易仍將納入關(guān)聯(lián)方交易范圍予以披露。2010年9月20日本公司將持有的華晶公司25%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓后華晶公司已不屬于公司聯(lián)營企業(yè)，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)方。

　　發(fā)行人已經(jīng)建立了健全的法人治理結(jié)構(gòu)，不存在通過關(guān)聯(lián)交易損害發(fā)行人和投資者利益的風(fēng)險(xiǎn)。謝謝！

　　問：與京運(yùn)通相比，無論市盈率、毛利率、凈資產(chǎn)收益率都相差好多，在網(wǎng)下機(jī)構(gòu)都不看好的情況下，你告訴我參與貴公司一級(jí)申購的理由？

　　李振國：我們判斷光伏行業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)，一是通過價(jià)格的大幅度下降將導(dǎo)致市場(chǎng)需求出現(xiàn)很大的增長，去年大家都認(rèn)為這個(gè)行業(yè)需求出現(xiàn)了萎縮，而最終27.7GW的安裝量證明去年光伏市場(chǎng)有60%的增幅；二是未來發(fā)電成本繼續(xù)降低只能依賴電池效率的提高，因此單晶硅高效電池將會(huì)是未來光伏市場(chǎng)的主流；三是競(jìng)爭(zhēng)局面的加劇凸顯專業(yè)化才是唯一的出路，垂直一體化的企業(yè)將只會(huì)發(fā)展他的優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)，而放棄他的劣勢(shì)環(huán)節(jié)；四是在未來2—3年，行業(yè)將出現(xiàn)整合的局面，優(yōu)勢(shì)企業(yè)將迅速擴(kuò)大規(guī)模，占領(lǐng)市場(chǎng)份額，劣勢(shì)企業(yè)會(huì)被淘汰出局。

　　隆基股份在2006年進(jìn)行規(guī)模化生產(chǎn)布局的時(shí)候，就已經(jīng)基本預(yù)判到上述情況的發(fā)生，我們沿著專業(yè)化，以及單晶硅路線一直走到今天，通過在低電價(jià)地區(qū)布局生產(chǎn)基地，以及利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)形成低于同行20%制造成本的優(yōu)勢(shì)，在主產(chǎn)業(yè)線鏈條上面擴(kuò)張機(jī)會(huì)十分大，未來的業(yè)績(jī)一定是有保障，并且會(huì)持續(xù)增長的。謝謝。

　　行業(yè)篇

　　問：請(qǐng)簡(jiǎn)單介紹下硅棒硅片行業(yè)技術(shù)水平及發(fā)展趨勢(shì)。

　　張以濤：整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心問題就是如何降低成本，使光伏發(fā)電的性能價(jià)格比能夠優(yōu)于傳統(tǒng)的化石能源發(fā)電方式。更重要的是，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)未來的命運(yùn)也取決于光伏發(fā)電的性能價(jià)格比是否能夠快速地下降到一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)力的水平。光伏產(chǎn)業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，不但包括傳統(tǒng)的化石能源，而且包括其他的可再生能源。晶體硅太陽能電池占整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的80%以上。目前降低成本主要通過兩種方式：一是提高晶體硅太陽能電池轉(zhuǎn)換效率；二是規(guī)模化生產(chǎn)，降低生產(chǎn)成本。謝謝！

　　問：請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹下各國的光伏補(bǔ)貼政策。

　　劉學(xué)文：各國的補(bǔ)貼政策主要分為兩類：一類是對(duì)安裝光伏系統(tǒng)直接進(jìn)行補(bǔ)貼，如日本；另一類是對(duì)光伏發(fā)電的上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行設(shè)定，如德國、西班牙等國。而美國加利福尼亞州，則是將兩種政策混合執(zhí)行。目前光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展較好的國家都有相應(yīng)的優(yōu)惠政策。

　　問：公司目前主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有哪些。

　　李振國：目前，我國太陽能級(jí)單晶硅棒、硅片的企業(yè)主要有：中環(huán)股份、河北晶龍、陽光能源、卡姆丹克等。謝謝！

　　問：請(qǐng)問與貴公司最相近的上市公司是哪家？

　　李振國：在國內(nèi)A股市場(chǎng)最相近的上市公司是中環(huán)股份；在H股市場(chǎng)最相近的上市公司是卡姆丹克和陽光能源。謝謝！

　　問：公司產(chǎn)品的全球市場(chǎng)容量情況如何？

　　李振國：由于中國在勞動(dòng)力成本和測(cè)試封裝領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)日趨明顯，全球太陽能電池終端產(chǎn)品的制造也在逐步向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。出于降低成本的考慮，終端產(chǎn)品制造商一般采取就近采購、就近組裝的原則，盡量從本地采購零部件。因此，下游制造產(chǎn)業(yè)的遷移也將對(duì)處于中游的硅棒硅片產(chǎn)業(yè)的布局產(chǎn)生直接影響。中國太陽能電池產(chǎn)量的增加必然會(huì)增加對(duì)國內(nèi)太陽能硅棒硅片的需求，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)太陽能硅棒硅片產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。

　　去年光伏產(chǎn)品價(jià)格的急劇下降，致使目前在歐洲和日本光伏發(fā)電的成本已經(jīng)可以與這些國家常規(guī)能源發(fā)電成本相競(jìng)爭(zhēng)，也就是說在這些國家光伏發(fā)電已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)“平價(jià)上網(wǎng)”。中國的“十二五”規(guī)劃制定的目標(biāo)是到2015年中國的光伏裝機(jī)容量將達(dá)到14GW，同時(shí)也制定了電池組件的成本目標(biāo)，7元人民幣/瓦，但是今天市場(chǎng)的實(shí)際銷售價(jià)格已經(jīng)在5.5元/瓦的水平，低于國家規(guī)劃到2015年的成本目標(biāo)25%左右，我們相信在這個(gè)價(jià)格水平下中國“十二五”期間光伏的安裝量一定會(huì)遠(yuǎn)超過原來的規(guī)劃14GW。

　　根據(jù)PHOTON Consulting 提供的數(shù)據(jù)，從2010年到2015年，全球光伏產(chǎn)量將從24.2吉瓦增加到46.3吉瓦；全球新增光伏安裝量將從19.2吉瓦增加到46吉瓦。謝謝！

　　經(jīng)營篇

　　問：公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在哪里？

　　李振國：公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力首先體現(xiàn)在我們對(duì)這個(gè)行業(yè)深入的研究，以及對(duì)行業(yè)發(fā)展的預(yù)判能力上，早在2006年我們開始規(guī)劃建設(shè)產(chǎn)能的時(shí)候就認(rèn)為這個(gè)行業(yè)的服務(wù)本質(zhì)是發(fā)電成本的降低，由此我們對(duì)行業(yè)未來的技術(shù)路線進(jìn)行了縝密的研究，分析了薄膜電池與晶硅電池未來對(duì)發(fā)電成本的影響，也分析了晶硅電池中單晶電池路線與多晶電池路線，同時(shí)還分析了我們使用的原料到底應(yīng)該是采用物理提純還是西門子法；在2009年的一季度，我們又增補(bǔ)了聚光電池（CPV）與晶硅電池的發(fā)展趨勢(shì)比較，最后的結(jié)論是未來光伏發(fā)電的主流路線是單晶高效電池。

　　同時(shí)，我們認(rèn)為凡是人可以制造出的東西短缺是階段性的，過剩將是一個(gè)常態(tài)，因此光伏行業(yè)未來的競(jìng)爭(zhēng)格局一定是一個(gè)充分并且完全的競(jìng)爭(zhēng)局面，因此各個(gè)環(huán)節(jié)的成本降低將是這個(gè)行業(yè)發(fā)展的主旋律。

　　基于上述判斷，我們選擇在寧夏電力供應(yīng)穩(wěn)定并且電價(jià)相對(duì)比較低的地區(qū)建設(shè)單晶生產(chǎn)基地，雖然在2006年電費(fèi)在產(chǎn)品中成本占比僅為2%，但是到今天在我們的拉晶成本構(gòu)成中電費(fèi)的成本已經(jīng)達(dá)到了16%，而多數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的拉晶成本中電費(fèi)成本占比已經(jīng)超過30%；也是基于充分競(jìng)爭(zhēng)的判斷，我們選擇專業(yè)化的道路，因?yàn)樵谝粋€(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的條件下，一個(gè)企業(yè)極難在全產(chǎn)業(yè)鏈的每一個(gè)環(huán)節(jié)都形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。今天看來，我們這種選擇是完全正確的，因?yàn)榻裉煲呀?jīng)有相當(dāng)多的垂直一體化企業(yè)在逐步放棄他的劣勢(shì)環(huán)節(jié)，我們已經(jīng)開始與多個(gè)垂直一體化企業(yè)在硅片加工及供應(yīng)環(huán)節(jié)展開實(shí)質(zhì)性合作；同時(shí)充分競(jìng)爭(zhēng)條件下，各環(huán)節(jié)應(yīng)該維持一個(gè)相對(duì)合理的毛利率，這也是我們?cè)诙嗑Ч枇瞎?yīng)最緊張的時(shí)候，拒絕與上游多晶硅供應(yīng)企業(yè)簽署固定價(jià)格長單的原因，因?yàn)檫@個(gè)固定價(jià)格的毛利率設(shè)置超過了50%，這個(gè)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)，因此我們沒有背負(fù)長期協(xié)約的負(fù)擔(dān)；同時(shí)我們利用公司在行業(yè)里面領(lǐng)先的技術(shù)能力，自行設(shè)計(jì)并且定制主要的生產(chǎn)設(shè)備，集現(xiàn)實(shí)的先進(jìn)性與未來技術(shù)前瞻性接口于一體，使我們?cè)谖濉⒘暌郧岸ㄖ频脑O(shè)備在今天仍具有行業(yè)領(lǐng)先水平，而且這種分拆定制的方式也使這些設(shè)備在技術(shù)上有很好的保密性，在價(jià)格上比同類設(shè)備低40%的投資。

　　由于我們所采取的這些措施，公司的拉棒加切片環(huán)節(jié)在加工成本方面比同行企業(yè)的平均水平低20%，這中間電價(jià)及電耗的降低作出了9%的貢獻(xiàn)；成品率比同行高5%，又降低加工成本5%；設(shè)備折舊給成本做出的貢獻(xiàn)是2%；特殊的組合式砂漿回收技術(shù)又使成本降低4%。這就說明我們?nèi)绻龅氖莵砹霞庸I(yè)務(wù)，毛利率水平直接就比同行高20%，這些成本的降低在前幾年行業(yè)暴利時(shí)代不算什么，但今天在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的時(shí)期，這些優(yōu)勢(shì)將會(huì)使我們十分從容的擴(kuò)張產(chǎn)能。

　　公司的銷售戰(zhàn)略也是十分明確的，是雙Top10戰(zhàn)略，70%的產(chǎn)品銷售給現(xiàn)在全球排名前十位的電池制造商，30%的產(chǎn)品銷售給我們認(rèn)為未來他有可能會(huì)成為全球十名的電池制造商，這種銷售戰(zhàn)略的定位使公司擁有了優(yōu)質(zhì)的客戶群。

　　通過這次募集資金的到位，公司將會(huì)順利的完成未來3年的產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)劃，到2014年年底形成4GW的產(chǎn)能，全球單晶硅片的市場(chǎng)占有率將從目前的約8%提高到20%，使公司成為全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的單晶硅片供應(yīng)商之一。 謝謝！

　　問：請(qǐng)簡(jiǎn)要分析貴公司盈利能力。

　　李振國：盡管2008年以來出現(xiàn)了原材料價(jià)格回落、全球金融危機(jī)影響等不利因素，但公司盈利仍然持續(xù)穩(wěn)定上升，2009年度至2011年度營業(yè)收入保持了62.42%的年均復(fù)合增長率。在未來的發(fā)展中，公司將憑借在硅碳分離技術(shù)、單晶生產(chǎn)技術(shù)、多晶硅料處理技術(shù)、切片技術(shù)方面所體現(xiàn)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和設(shè)備優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)、專業(yè)化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)等自身優(yōu)勢(shì)，力爭(zhēng)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利能力的持續(xù)穩(wěn)步提高。我們2012年的產(chǎn)銷量將比2011年增加100%以上，目前的價(jià)格已經(jīng)穩(wěn)定，公司的毛利率逐月回升。公司在未來兩、三年還將會(huì)有比較明確的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，產(chǎn)能增加迅速，到2014年會(huì)達(dá)到4GW的規(guī)模。謝謝！

　　問：請(qǐng)介紹下公司主要產(chǎn)品的技術(shù)水平其所處階段。

　　張以濤：公司在2000年2月份成立，開始從事半導(dǎo)體單晶硅棒的生產(chǎn)銷售，2006年開始進(jìn)軍光伏行業(yè)，有多項(xiàng)專利技術(shù)，生產(chǎn)工藝成熟。公司目前的生產(chǎn)工藝水平及生產(chǎn)成本在行業(yè)內(nèi)均為領(lǐng)先。謝謝！

　　問：報(bào)告期內(nèi)公司資產(chǎn)負(fù)債率呈總體上升趨勢(shì)，主要原因是什么？

　　劉學(xué)文：報(bào)告期內(nèi)公司資產(chǎn)負(fù)債率是指母公司的資產(chǎn)負(fù)債率。

　　1.2008年以前，母公司基本不從事具體的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，大部分的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)由子公司開展，從2008年開始，本公司逐步將相關(guān)業(yè)務(wù)、資源向母公司轉(zhuǎn)移，并由母公司承擔(dān)“年產(chǎn)2,000噸單晶硅片建設(shè)項(xiàng)目”，資金需求加大，因此銀行借款在公司籌資活動(dòng)中的比重逐步提高，2009年公司增加了28,234萬元銀行短期和長期借款用于滿足經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張所帶來的固定資產(chǎn)投資及流動(dòng)資金需求。以上因素導(dǎo)致公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債率大幅上升至64.56%。

　　2.2010年度，由于公司前期產(chǎn)能擴(kuò)大效應(yīng)釋放明顯，經(jīng)營情況良好，盈利能力增強(qiáng)，凈利潤大幅增加，2010年12月31日資產(chǎn)負(fù)債率也相應(yīng)下降至55.60%，逐步下降至合理水平。

　　3.2011年度，公司生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，單晶硅棒和硅片產(chǎn)能較2010年末分別增長69%和51%，為滿足經(jīng)營擴(kuò)大所需流動(dòng)資金增加的需求和固定資產(chǎn)投入的需求，本期公司增加了24,248萬元銀行短期和長期借款以及42,695萬元融資租賃長期應(yīng)付款，因此導(dǎo)致2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債率又有較大幅度的上升。謝謝！

　　問：請(qǐng)介紹公司核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的情況？

　　李振國：首先，介紹一下我本人。我1990年從蘭州大學(xué)半導(dǎo)體材料專業(yè)畢業(yè)，第一份工作就是拉單晶，這20多年一直在這個(gè)行業(yè)里從事技術(shù)、業(yè)務(wù)及管理工作，對(duì)單晶生產(chǎn)的技術(shù)實(shí)質(zhì)和未來的發(fā)展方向十分清晰明了。

　　隆基股份技術(shù)團(tuán)隊(duì)有我類似經(jīng)歷的人員超過10個(gè)，或者說在1990—1995年全國范圍內(nèi)畢業(yè)的大學(xué)生一直從事單晶及硅片產(chǎn)品技術(shù)生產(chǎn)的人才有1/4左右都在我們公司。

　　我們公司后期又引進(jìn)了在充分競(jìng)爭(zhēng)及精益化生產(chǎn)領(lǐng)域有經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)及管理人員，使公司不僅僅在技術(shù)深度上具備領(lǐng)先，而且還將這種技術(shù)與大規(guī)模的生產(chǎn)管控相結(jié)合，成為公司真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力。謝謝！

　　發(fā)展篇

　　問：公司未來的經(jīng)營發(fā)展策略是什么？

　　張以濤：隆基股份以“提供優(yōu)質(zhì)太陽能硅片，使人類盡享清潔能源”為使命，合理規(guī)劃產(chǎn)能，不斷降低成本，提升產(chǎn)品品質(zhì)，強(qiáng)化精細(xì)化管理。

　　隆基股份堅(jiān)持“專業(yè)化、規(guī)模化、品牌化”的發(fā)展模式，努力打造全球領(lǐng)先的太陽能硅材料制造商，促進(jìn)光伏發(fā)電“平價(jià)時(shí)代”的早日到來，幫助更多的人們享受清潔能源。謝謝！

　　問：公司未來擴(kuò)張的目標(biāo)是什么？

　　李振國：我們目前占全球單晶硅硅片市場(chǎng)份額約8%，通過未來三年左右的努力，公司的產(chǎn)能達(dá)到4GW，目標(biāo)是占全球單晶硅片供應(yīng)的20%。謝謝！

　　問：如果貴公司認(rèn)為股價(jià)明顯偏離貴公司的價(jià)值的情況下，貴公司會(huì)不會(huì)增持？

　　李振國：公司的大股東主要是我本人和我的大學(xué)同學(xué)李春安先生，當(dāng)我們認(rèn)為股價(jià)明顯低于公司價(jià)值的時(shí)候我們會(huì)盡自己的能力去增持。謝謝！