美國(guó)時(shí)間2014年4月8日，中盛新能源總裁兼CEO佘海峰在雨中走過(guò)時(shí)代廣場(chǎng)，心中泛起無(wú)限漣漪，默念了一句：再回來(lái)時(shí)別做旁觀者！

此時(shí)，中盛新能源正在為上市做準(zhǔn)備。多年前，中盛光電也曾赴美擬上市過(guò)一次。

2005-2007年，太陽(yáng)能光伏界出現(xiàn)了第一波赴美上市熱潮，尚德、賽維、晶澳、阿特斯、天合、英利等如今產(chǎn)能排名前列的光伏公司都是其中參與者，當(dāng)年在美國(guó)資本市場(chǎng)啟動(dòng)IPO的這些公司都各自獲得了上億美金的支持，至此，開(kāi)始了擴(kuò)張的步伐。

“當(dāng)時(shí)我們也計(jì)劃在美國(guó)上市，在2007、2008年期間完成了幾輪私募，但是在關(guān)鍵的時(shí)刻遇到了金融危機(jī)。”回憶當(dāng)年，佘海峰思緒有些復(fù)雜，但更多流露的是要完成最初夢(mèng)想的堅(jiān)定。

他說(shuō)：“我們的目標(biāo)是明年在美國(guó)上市，現(xiàn)在我們正在做上市前的第二輪私募，之后開(kāi)始啟動(dòng)IPO，預(yù)計(jì)上市時(shí)間為2015年第一季度。”

與第一次赴美上市不同的是，這次上市的資產(chǎn)，不是傳統(tǒng)的制造業(yè)務(wù)，而是中盛以光伏電站為核心的下游業(yè)務(wù)即“中盛新能源”。

中盛新能源是2013年從中盛光電集團(tuán)剝離出來(lái)的新公司，專(zhuān)注于光伏電站業(yè)務(wù)。拆分后，以制造業(yè)務(wù)為核心的中盛光電集團(tuán)跟中盛新能源是完全獨(dú)立的兩家企業(yè)，由不同的管理層和股東組成。

佘海峰在接受PV－Tech獨(dú)家采訪時(shí)表示：“中盛新能源現(xiàn)在專(zhuān)注于向全球客戶提供智能化能源解決方案，除了向客戶提供光伏電站EPC服務(wù)外，還提供包括光伏電站開(kāi)發(fā)、光伏電站投融資和運(yùn)營(yíng)維護(hù)等增值服務(wù)。中盛未來(lái)的方向是成為全球領(lǐng)先的一站式光伏電站解決方案提供商，實(shí)現(xiàn)全部營(yíng)收來(lái)源于電站相關(guān)業(yè)務(wù)。這次轉(zhuǎn)型難度大，對(duì)我們的電站開(kāi)發(fā)、投融資能力提出很高要求。而成為上市公司的話，會(huì)有更多元化的融資渠道，這也是我們準(zhǔn)備做IPO的原因。”

納斯達(dá)克流行一句俚語(yǔ)：Any company can be listed, but time will tell tale（任何公司都能上市，但時(shí)間會(huì)證明一切）。意思是只要申請(qǐng)的公司秉持誠(chéng)信原則，掛牌上市是遲早的事，但時(shí)間和誠(chéng)信將會(huì)決定一切。 

中盛新能源能否掛牌上市，取決于企業(yè)本身實(shí)力。

輕資產(chǎn)上市

2013年－2014年，光伏業(yè)界迎來(lái)第二波擬上市高潮，上市主體都統(tǒng)一放在了光伏電站終端業(yè)務(wù)，除了中盛新能源，類(lèi)似的還有天華陽(yáng)光，以及欲將光伏電站資產(chǎn)打包分離上市的保利協(xié)鑫、晶科能源。

大家都看好電站端的盈利潛力，加上明確的補(bǔ)貼、發(fā)電量，這些符合了證券化的必要條件，資本市場(chǎng)青睞這種收益明確、風(fēng)險(xiǎn)較小的投資品種。電站運(yùn)營(yíng)和制造業(yè)的資本運(yùn)作方式不一樣，隨著業(yè)務(wù)的逐漸開(kāi)發(fā)與積累，更大更多的項(xiàng)目需要更多更可靠的投資，對(duì)于一些大而優(yōu)的項(xiàng)目，則需要企業(yè)本身在前期出資以推動(dòng)其實(shí)施，而上市是必須的道路。

如無(wú)意外，2015年哪些公司成功上市將會(huì)見(jiàn)分曉，關(guān)鍵是誰(shuí)可以？

2013年中盛新能源營(yíng)收約5.8億美元，其中電站業(yè)務(wù)占整體收入37%，國(guó)外市場(chǎng)占比90%。然而對(duì)于中盛而言，在行業(yè)低谷獲得這樣的收益并不是偶然，電站業(yè)務(wù)的提升也不是一蹴而就。

“我們是國(guó)內(nèi)最早走向下游業(yè)務(wù)的光伏公司，也是最早在海外建分公司做EPC的公司之一。與第一波上市計(jì)劃擦肩而過(guò)后，我們無(wú)意與其他公司競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)能。面對(duì)制造端的激烈競(jìng)爭(zhēng)和較低的毛利水平，想要沖出紅海我們只有往下游走。中盛從2008年開(kāi)始啟動(dòng)全球EPC業(yè)務(wù)，那時(shí)的歐洲EPC也是剛剛起步，存在機(jī)會(huì)。我們選擇本地化策略，實(shí)行本土管理，參與當(dāng)?shù)氐捻?xiàng)目，這些嘗試為我們積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。”對(duì)于過(guò)去獲得的成功，佘海峰表現(xiàn)得很淡定，這么多年的積累收獲成績(jī)是意料之中的，他表示：“我們前期的積累讓我們有了一個(gè)很好的團(tuán)隊(duì)，有了清晰的發(fā)展思路和愿景，更具備了上市的條件與實(shí)力。”

為了給上市鋪路，中盛新能源在組織架構(gòu)、市場(chǎng)選擇、項(xiàng)目投入、全年目標(biāo)等方面做了調(diào)整與布局，沒(méi)有了制造端的牽扯，剝離出來(lái)的中盛新能源最大的資產(chǎn)是人才與團(tuán)隊(duì)，這是企業(yè)最為寶貴的無(wú)形資產(chǎn)。佘海峰將公司劃分為三個(gè)區(qū)域事業(yè)部：歐美、亞太和中國(guó)。

為了貫徹經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，中盛新能源各個(gè)部門(mén)協(xié)作制定了Tier one（第一梯隊(duì)）戰(zhàn)略目標(biāo)國(guó)家，包括美國(guó)、英國(guó)、日本、中國(guó)在內(nèi)的12個(gè)國(guó)家，佘海峰計(jì)劃未來(lái)五年在這些國(guó)家完善或設(shè)立項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，針對(duì)市場(chǎng)的實(shí)際情況選擇和實(shí)施差異化市場(chǎng)策略，希望在這12個(gè)國(guó)家都能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)前五的目標(biāo)。

在接受PV－Tech的采訪中，佘海峰還提到中盛新能源一個(gè)核心團(tuán)隊(duì)：ET Capital，一家在美注冊(cè)成立的公司，面向全球?qū)ｉT(mén)提供電站項(xiàng)目投融資服務(wù)，此前的中盛電站項(xiàng)目，都是通過(guò)這個(gè)公司的團(tuán)隊(duì)做好前期調(diào)研，爭(zhēng)取到投資商，確保資金的流通。據(jù)介紹這個(gè)團(tuán)隊(duì)成員基本來(lái)自傳統(tǒng)商業(yè)銀行和投資銀行。

佘海峰表示，“ET Capital主要是做兩件事情：一個(gè)是做融資咨詢(xún)。另一個(gè)是利用更多的投資銀行資源和風(fēng)險(xiǎn)投資的資源來(lái)做光伏電站，聯(lián)合這些機(jī)構(gòu)共同投資，然后他們來(lái)進(jìn)行投資的安排和資產(chǎn)管理。”

同時(shí)，中盛新能源與合作伙伴建立了完善的全球供應(yīng)鏈，涉及諸如光伏組件、BoS等方面企業(yè)，以此穩(wěn)固供應(yīng)鏈及在全球范圍內(nèi)持續(xù)優(yōu)化成本。中盛新能源目前還有一部分光伏組件銷(xiāo)售，但按照佘海峰的設(shè)想，未來(lái)將進(jìn)一步弱化純粹的光伏組件銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

“2014年我們要?jiǎng)?chuàng)造3500萬(wàn)美元的利潤(rùn)，第一季度預(yù)計(jì)有700萬(wàn)美元的凈利潤(rùn)，全年?duì)I收目標(biāo)7億美元。現(xiàn)在我們手上持有超過(guò)3GW的電站項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。”佘海峰坦言，“如果上市成功，我們可以比較輕松地做一級(jí)市場(chǎng)的融資，對(duì)于一些大項(xiàng)目將有更大的發(fā)揮空間。”

中盛模式

根據(jù)納斯達(dá)克企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)活躍期滿一年以上，具有高成長(zhǎng)性、高發(fā)展?jié)摿φ弑灰暈榉舷葲Q條件。

如今的終端電站業(yè)務(wù)涌入了不少公司，要?jiǎng)?chuàng)造更大競(jìng)爭(zhēng)力與可識(shí)別性，中盛新能源需要更多自己的特點(diǎn)和難以被復(fù)制的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

截至2013年，中盛新能源在全球范圍內(nèi)已累計(jì)完成超300MW光伏電站的開(kāi)發(fā)建設(shè)，其中90%的電站項(xiàng)目在海外，分布在多個(gè)國(guó)家。其主要的業(yè)務(wù)類(lèi)型被劃分為三個(gè)版塊：EPC及電站運(yùn)營(yíng)維護(hù)服務(wù)；自身電站資產(chǎn)（自主開(kāi)發(fā)、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)再出售）；電站售電收入。

將三大業(yè)務(wù)版塊串聯(lián)起來(lái)形成了項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、項(xiàng)目融資、項(xiàng)目建設(shè)、并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)維護(hù)管理全鏈條閉環(huán)，這被佘海峰定義為“端到端的項(xiàng)目全生命周期服務(wù)”，這成為中盛新能源特有的商業(yè)模式。

佘海峰表示，整個(gè)項(xiàng)目生命周期都需要我們的技術(shù)和解決方案，在這個(gè)過(guò)程中，每個(gè)環(huán)節(jié)我們都有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，比如EPC，現(xiàn)在我們采用模塊化的電站設(shè)計(jì)，最大程度降低建站成本，提高安裝速度，這是多年電站業(yè)務(wù)開(kāi)拓所積累起來(lái)的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力。

他指出在這三大業(yè)務(wù)版塊中第二類(lèi)未來(lái)會(huì)越來(lái)越多，他說(shuō)：“我們自己做整套方案，把電站建完運(yùn)營(yíng)一年之再賣(mài)掉，我們賣(mài)的是優(yōu)良的金融資產(chǎn)，收益率穩(wěn)定、現(xiàn)金流可預(yù)期，這對(duì)投資人而言是很有吸引力的。現(xiàn)在這部分的業(yè)務(wù)綜合毛利水平能達(dá)到30%左右。” 

佘海峰認(rèn)為從電站開(kāi)發(fā)角度看，競(jìng)爭(zhēng)情況跟組件制造不同，電站業(yè)務(wù)很難做到一家獨(dú)大，它的本地化和區(qū)域優(yōu)勢(shì)非常強(qiáng)，所以他并不擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)，而是一起將蛋糕做大，中盛的目標(biāo)是全球領(lǐng)先的智能化能源解決方案提供商。

我們更多的是關(guān)注怎么創(chuàng)造價(jià)值、創(chuàng)新技術(shù)，如何讓電站整個(gè)系統(tǒng)更好，如何降低每一度電的成本，如何去做智能化和互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的系統(tǒng)，讓我們的電站運(yùn)營(yíng)和維護(hù)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)可以實(shí)現(xiàn)，這是我們現(xiàn)在的關(guān)注重點(diǎn)及研究方向。

佘海峰說(shuō)：“任何商業(yè)模式必須是以技術(shù)為支撐，如果只是講商業(yè)而沒(méi)有技術(shù)，我覺(jué)得這種商業(yè)模式很快就會(huì)死掉。技術(shù)是一個(gè)門(mén)檻性的東西，也是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”