距《分布式光伏新政或?qū)⒂谥星锴昂笳桨l(fā)布，年度計(jì)劃或?qū)⑽⒄{(diào)》僅僅過了21個小時，國家能源局即正式發(fā)布《國家能源局關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》。于是乎，各路大神紛紛開始解讀，政策發(fā)布后20分鐘才剛剛落地北京的筆者的電話從一開機(jī)就響個不停……可見對于分布式，整個資本市場及產(chǎn)業(yè)參與者們是多么的關(guān)注，寄予了多么大的希望。

相信大家看過“國能新能[2014]406號”后，都有一個共同的感受，即基本框架與征求意見稿大致相同，但某些內(nèi)容更具針對性，行文中可以深刻的感受到中央政府層面對分布式光伏發(fā)電應(yīng)用市場的推動力度在加大。

相信就像一千個人眼中有一千個哈姆雷特一般，不同立場不同角度的參與者對于政策的理解也會各不相同。但根據(jù)筆者09年開始從事國內(nèi)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)以來的經(jīng)驗(yàn)來看，似乎每個重磅政策出臺后都會有一段時間的發(fā)酵期，剛開始大家都會擔(dān)心政策是否能夠執(zhí)行到位，但幾個月過后就會發(fā)現(xiàn)，游戲規(guī)則正在改變，生態(tài)環(huán)境也在悄然變化，可能這就是博弈的過程吧。

分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目是一個大的概念范疇，根據(jù)項(xiàng)目所在位置、項(xiàng)目容量大小、用電性質(zhì)、用電負(fù)荷等的不同，可以劃分出多個細(xì)分市場，而每種細(xì)分市場對應(yīng)的商業(yè)模式也自然各不相同。因此，分布式需要的不僅僅是補(bǔ)貼力度及政府背書，其能否走上快車道大力發(fā)展事實(shí)上取決于政策不再一刀切，給不同類型的分布式項(xiàng)目適配相應(yīng)的支持政策。有了合適的游戲規(guī)則后，分布式巨大的潛在市場隨時會被引爆。

這一次政策的發(fā)布中，筆者深刻的感受到我國的光伏發(fā)電應(yīng)用支持政策正在從純政策市的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思維逐步轉(zhuǎn)向制定好游戲規(guī)則后把指揮棒交還給市場的邏輯。“指標(biāo)配額”、“自發(fā)自用還是全額上網(wǎng)”、“屋頂還是地面”不再是分布式發(fā)展的瓶頸，讓市場放開手腳，把分布式光伏發(fā)電的天然稟賦發(fā)揮到極致，是此次新政的指導(dǎo)思想。

政策雖好，關(guān)鍵還要看執(zhí)行。文件里出現(xiàn)了很多“鼓勵”、“加強(qiáng)”、“完善”、“進(jìn)一步”、“創(chuàng)新”，根據(jù)筆者多年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，每個地方政府根據(jù)自身的特點(diǎn)和訴求，會對中央政策有選擇性的執(zhí)行。當(dāng)?shù)卣碗娋W(wǎng)是否能夠接受并有能力支持屋頂分布式項(xiàng)目選擇“全額上網(wǎng)”模式，當(dāng)?shù)卣欠裼蟹e極性有能力協(xié)調(diào)屋頂、維護(hù)市場秩序等諸多問題，尚存疑問。

另外，由于東部絕大部分區(qū)域適用的現(xiàn)行光伏電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)是1元/kwh，采用20%資本金80%融資杠桿的項(xiàng)目全部投資內(nèi)含收益率（IRR）基本在9~10%左右，并不算高。因此投資方一定會盡可能選擇自發(fā)自用余電上網(wǎng)的模式來提高收益。只不過，在這個兜底收益之上，如何確保屋頂存續(xù)性、自發(fā)自用比例及電費(fèi)結(jié)算的穩(wěn)定，這些老問題依然需要倚靠當(dāng)?shù)卣㈦娋W(wǎng)企業(yè)的全力支持來解決。新政出臺后，東部地區(qū)會有多少個嘉興、三水出現(xiàn)，讓我們拭目以待。

投資分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目的真諦在于看好其20年不變的穩(wěn)定現(xiàn)金流，且如果合理利用融資杠桿，資本金部分的ROE基本可以超過20%，因此走向資產(chǎn)證券化是所有投資人心中的終極目標(biāo)。那么，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的前提就是做好融資，讓手中的現(xiàn)金最大限度的開發(fā)更多的容量。此次新政中提到了7種創(chuàng)新融資模式，具體如下：

1） 探索以項(xiàng)目售電收費(fèi)權(quán)和項(xiàng)目資產(chǎn)為質(zhì)押的貸款機(jī)制；

2） 鼓勵銀行等金融機(jī)構(gòu)與地方政府合作建立分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目融資服務(wù)平臺，與光伏發(fā)電骨干企業(yè)建立銀企戰(zhàn)略合作關(guān)系，探索對有效益、有市場、有訂單、有信譽(yù)的“四有企業(yè)”實(shí)行封閉貸款；

3） 鼓勵地方政府結(jié)合民生項(xiàng)目對分布式光伏發(fā)電提供貸款貼息政策；

4） 鼓勵采用融資租賃方式為光伏發(fā)電提供一體化融資租賃服務(wù)；

5） 鼓勵各類基金、保險(xiǎn)、信托等與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合，探索建立光伏發(fā)電投資基金；

6） 鼓勵擔(dān)保機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)建設(shè)分布式光伏開展信用擔(dān)保，在支農(nóng)金融服務(wù)中開展支持光伏入戶和農(nóng)業(yè)設(shè)施光伏利用業(yè)務(wù)；

7） 建立以個人收入等為信用條件的貸款機(jī)制，逐步推行對信用度高的個人安裝分布式光伏發(fā)電設(shè)施提供免擔(dān)保貸款。

在分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目整體度電成本逐漸下移，金融機(jī)構(gòu)對分布式光伏的認(rèn)識理解及風(fēng)控思維逐漸改變，市場出現(xiàn)賺錢效應(yīng)之后，相信以上7種創(chuàng)新融資模式必將發(fā)揮重大作用，推動光伏發(fā)電迅速走向平價(jià)上網(wǎng)。結(jié)合眾多機(jī)構(gòu)的研究和我們對市場的理解，我們認(rèn)為2016~2017年大部分的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目可以實(shí)現(xiàn)用戶側(cè)平價(jià)上網(wǎng)，隨著傳統(tǒng)能源價(jià)格的逐步上漲，2020年左右，較大體量的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目甚至可以實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)。

此次新政奠定了2014年“分布式元年”的地位，不過分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目的大規(guī)模應(yīng)用還需要一些時間。正如航禹太陽能上一篇微信文章中所講，中秋節(jié)后能源局計(jì)劃召開會議討論2014年光伏發(fā)電指標(biāo)微調(diào)事宜。無論今年總體目標(biāo)是15GW還是16GW，地面電站或者基于地面的分布式電站項(xiàng)目所占比例仍舊更大，純正分布式項(xiàng)目的上量可能還是要等2015年再見分曉。2014年的分布式裝機(jī)預(yù)計(jì)在2~3GW左右。

不過大家也不必過于擔(dān)心，分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目的政治及市場地位已經(jīng)確定，接下來只剩地方政府對于此次新政的實(shí)際落地以及金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新支持力度的加大了。據(jù)悉，國家能源局將在近日召開會議探討“分布式光伏發(fā)電應(yīng)用示范區(qū)”的建設(shè)推進(jìn)事宜，很多創(chuàng)新做法依舊會在18個示范區(qū)里陸續(xù)鋪開。以央企、國企、大型上市公司為首的大型平臺也將會根據(jù)自身優(yōu)勢及特點(diǎn)大力開發(fā)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目，今年的分布式裝機(jī)并網(wǎng)規(guī)模很大程度上要依靠他們了。

另外，大家一直擔(dān)心國家能源局作為一個部級單位是否能夠調(diào)動電網(wǎng)、央行、國開行、稅務(wù)等諸多方面的力量支持分布式，事實(shí)上作為承擔(dān)國家能源委員會辦公室具體工作的國家能源局及兼任辦公室副主任的能源局局長，能源局的權(quán)利已今非昔比。因此能源局此次發(fā)布的新政事實(shí)上體現(xiàn)的是國家意志，是在國務(wù)院層面的指示下完成的，執(zhí)行力度值得期待。

一年一度的年底搶裝潮即將在廣袤的西部揭開帷幕，不過今年有所不同的是，在用電需求最大的東部地區(qū)，分布式光伏發(fā)電項(xiàng)即將利用其天然優(yōu)勢在全國的光伏發(fā)電市場中顯露頭角。已經(jīng)獻(xiàn)身于或正在關(guān)注準(zhǔn)備踏步進(jìn)入分布式事業(yè)的朋友們，分布式大時代即將到來，游戲規(guī)則逐漸完善，如何做好極具個性化的分布式市場，請八仙們各顯神通吧。