當事人：薛黎明，男，1974年3月出生，住址：北京市昌平區。

依據《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）的有關規定，我會對薛黎明操縱中海陽能源集團股份有限公司（以下簡稱中海陽）股價一案進行了立案調查、審理，并依法向薛黎明告知了作出行政處罰的事實、理由、依據及當事人依法享有的權利。當事人提出了陳述、申辯意見，未要求聽證。本案現已調查、審理終結。

經查明，薛黎明存在以下違法事實：

2015年3月12日至23日期間共計8個交易日，薛黎明控制使用“薛黎明”、“孫某桂”、“薛某杰”、“王某文”、“薛某霞”、“李某葉”、“雍某雷”、“北京缽那投資管理有限公司”（以下簡稱缽那投資）等8個賬戶（以下統稱賬戶組），通過連續申報、以高于做市商報價的價格大筆申報的方式，將“中海陽”每個交易日的收盤價均維持在8元以上。賬戶組累計申買筆數為495筆，累計申買量為3,443,000股，累計申買金額為29,755,840元，其中申買量占市場所有投資者申買量比例超過20%的有4個交易日，最高為3月12日的46.74%；賬戶組累計買入成交筆數為941筆，累計買入成交量為3,437,000股，累計買入成交金額為29,615,480元，其中買入量占市場所有投資者買入量比例超過20%的有5個交易日，最高為3月12日的53.43%。在上述累計941筆買入成交中，主動買入成交筆數為851筆，占賬戶組累計買入成交筆數的比例為94.44%；主動買入成交量為3,151,000股，占賬戶組累計買入成交量的91.68%；主動買入成交金額為27,153,140元，占賬戶組累計買入成交金額的91.69%。賬戶組累計賣出3,633,000股，賣出收入共計31,740,500元，凈賣出196,000股，獲利545,800元。

以上事實，有賬戶組賬戶交易資料、委托交易記錄、交易數據、資金流水、薛黎明提供的情況說明、相關人員詢問筆錄、相關人員關于本人賬戶的相關情況說明、薛黎明與相關人員的短信通信記錄等證據證明，足以認定。

薛黎明的上述行為違反了《證券法》第七十七條第一款第（四）項的規定，構成《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場行為。

薛黎明在陳述申辯意見中提出：第一，《行政處罰事先告知書》（以下簡稱《告知書》）將2015年3月6日至9日同一時間段內的交易行為和事實錯誤地重復認定為涉嫌內幕交易和涉嫌股價操縱，屬于對同一事實重復認定，不符合法條競合的法律適用原則和一事不二罰的基本執法原則。第二，《告知書》中對3月6日至9日同一時間段內的交易行為，既認定利用內幕信息賣出大量股份以規避損失涉嫌內幕交易，又認定集中資金優勢連續交易拉升股價涉嫌操縱市場，兩個認定結論相互矛盾，選擇性剪裁使用證據導致對基本事實和交易行為性質認定有誤。第三，新三板做市商交易機制下，投資者不具備股價操縱的基礎和條件，關于涉嫌操縱股價的認定完全不能成立。第四，“中海陽”3月6日至23日股價上漲絕非人為操縱，而是跟隨當時整個新三板市場乃至整體資本市場暴漲行情自然上漲的結果。第五，其與董秘關于公司股票價格的短信絕非下達操縱股價指令，而是和其探討公司股票合理價格，希望股價客觀反映公司價值。第六，《告知書》中認定，“薛黎明”、“孫某桂”、“薛某杰”、“王某文”、“薛某霞”、“李某葉”、“雍某雷”、“缽那投資”等8個賬戶由“薛黎明控制使用”，形成薛黎明賬戶組，這一認定與事實不符。上述6個個人賬戶完全是由戶主自己開立，完全是他們自己的資金，買賣股票的決策均由戶主本人作出。其填寫的《關于本人證券賬戶的情況說明》等表格為按照調查人員要求填寫，不是實際情況的反映。薛黎明提交了3月10日至13日在香港出差的證明。第七，從實際交易行為看，主觀上并無內幕交易的故意，客觀上相關交易行為也不符合內幕交易慣常的特點和規律，關于內幕交易的認定不能成立。第八，本案調查中所列的三板做市指數比照數據出處存在疑問。《告知書》認定階段（3月6日、9日）尚未發布新三板做市指數。全國中小公司股份轉讓系統于3月18日正式發布指數行情。

對于薛黎明的申辯理由，我會認為：第一，關于賬戶組控制關系。相關人員詢問筆錄及情況說明均證明其賬戶借給薛黎明使用；賬戶組內各賬戶交易地址高度集中；賬戶組內部分賬戶與薛黎明存在資金關聯；相關人員短信內容顯示，相關交易是由薛黎明作出決策并對董秘趙某提出具體要求，由他人組織實施，這種分工不影響對薛黎明控制賬戶組的認定。故可認定賬戶組由薛黎明控制，其關于賬戶組不是由其控制的主張無事實和法律依據，不予采納。第二，關于內幕交易行為。薛黎明申辯其在本案中交易行為不符合內幕交易行為特征的理由成立，我會予以采納，不認定薛黎明本案相關交易構成內幕交易。第三，關于操縱證券市場行為。（1）雖然在做市商交易機制中投資者只與做市商直接交易，但做市商的報價根據投資者的報價和申報數量進行調整。本案中，薛黎明申報量巨大，必然影響到做市商的報價，從而影響到市場交易價格和交易量。薛黎明完全具備操縱股價的基礎和條件，其通過連續申報、以高于做市商的申報價格大筆申報等方式將“中海陽”價格拉抬并維持在8元以上，構成操縱市場行為，故薛黎明關于做市商交易機制下不能操縱證券市場的理由無事實和法律依據，不予采納；（2）薛黎明與董秘趙某短信記錄表明其有明顯的股價操縱意圖，故對其關于無操縱市場主觀故意的主張不予采納；（3）薛黎明于3月11日14:53:40向董秘趙某發送交易指令短信，3月12日開始涉及“須收在8元以上”等操縱股價內容，故應認定薛黎明操縱行為從3月12日開始。經全國中小企業股份轉讓系統公司計算，獲利為545,800元。

根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，依據《證券法》第二百零三條的規定，我會決定：沒收薛黎明違法所得545,800元，并處以545,800元罰款。

上述當事人應自收到本處罰決定書之日起15日內，將罰沒款匯交中國證券監督管理委員會（開戶銀行：中信銀行總行營業部，賬號：7111010189800000162，由該行直接上繳國庫），并將注有當事人名稱的付款憑證復印件送中國證券監督管理委員會稽查局備案。當事人如果對本處罰決定不服，可在收到本處罰決定書之日起60日內向中國證券監督管理委員會申請行政復議，也可在收到本處罰決定書之日起6個月內向有管轄權的人民法院提起行政訴訟。復議和訴訟期間，上述決定不停止執行。