新能源汽車:中汽協五月新能源車數據公布,景氣度繼續攀升;第八批免征車輛購置稅新能源汽車目錄發布,414款車型入選;上海嘉定出臺新能源汽車推廣方案,嘉定財政擬給予三級補貼;南京市新能源汽車補貼細則發布,乘用車最高補貼3萬,客車最高補貼15萬;純電動客車4、5月份產銷回暖,或將成為全年拐點。五月份新能源汽車產銷數據繼續攀升,電池目錄近期將會出臺,整車放量帶動下馬力全開,下半年還有高潮。靴子落地后,全產業鏈均會啟動,倉位意義會大于個股,緊抓產業鏈端龍頭公司進行配置。

廣東省六月電力交易競價結果出爐,發電廠部分廠家報價激進:廣東省6月電力集中交易結果公布,全網總成交電量18.7億千瓦時,最終結算平均價差為-93.89厘/千瓦時(3-5月最終成交價差分別-0.125元/kWh、-0.148元/kWh、-0.133元/kWh);共有37家發電側代表進行報價,總申報電量23.36億千瓦時,其中30家最終成交;共有100家用戶側代表參與報價,總申報電量為23.02億千瓦時,其中97家最終成交。

月份電力競價與以往有兩大不同點:1)競價交易返還系數由原先0.75降為0.5(電廠返還比例更低,對以往采用報地板價-500厘/千瓦時策略的電廠產生明顯影響);2)大用戶成交數量更多,縱觀3-5月份用戶側最終成交家數,分別為80/79/47,其中售電公司成交家數9/11/12而6月份成交售電公司仍為12家,大用戶數量明顯提升。

通過價格分析,我們認為發電廠競爭意識增強,最高價報到-60.6厘/千瓦時(3-5月發電廠最高報價分別為-500、-371.3、-461.1厘/千瓦時),而對于用戶側(售電公司為代表)報價策略與之前變化不明顯,目前仍以優先拿到交易電量為首要原則。

我們認為6月的交易是新交易規則下買賣雙方的首次博弈,僅從首次交易無法判斷未來的平均成交差價到底會上行還是下行,但是穩定“極端報價”策略由于走量與走價無法兼得(基于我們對售電視則的研究判斷)已無法存在,交易的不確定性在增加。

風險提示:政策不及預期風險,業務推進不利風險。