事項：

9月1日，發改委發出《關于太陽能熱發電標桿上網電價政策的通知》，核定光熱發電標桿上網電價為1.15元/kWh。同時，鼓勵地方政府相關部門對光熱發電予以稅費減免、財政補貼、綠色信貸、土地優惠等措施支持光熱發電產業發展。

評論：

上網電價終落地，光熱發電產業有望迎來大發展。“十三五”規劃積極支持光熱發電，到2020年底光熱發電總裝機規劃征求意見為10GW，并計劃在2018-2020年逐步實現光熱發電的規模化發展。此次發改委核定光熱發電標桿上網電價1.15元/kWh，標志著國家對光熱發電的支持進入實質性階段。上網電價落地，意味著光熱發電有望復制風電和光伏在2009年和2011年出臺上網電價政策后的發展速度。

光熱發電具備儲能優勢，是未來新能源重要發展方向。根據IEA和ESTELA預測，到2030年，光熱和光伏發電將分別滿足全球6%、8%的電力需求，到2050年該比例將上升至12%和16%。光熱將逐步和光伏一樣，成為主要的清潔能源，往后10~15年是光熱市場的快速成長期。

中國具光熱資源優勢，政策導向激發光熱市場新潛力。我國光熱發電潛力主要集中在內蒙古、新疆、青海和西藏等地區，其中內蒙古發電量潛力最大。我國已建成示范性光熱發電站28MW；在建/在開發項目35個，規劃裝機量近3GW。按照規劃到2020年實現3GW最低目標計算，未來5年我國光熱發電市場規模累計將達到1000億元。

光熱成本未來有望進一步下降，市場潛力巨大。目前光熱發電初始投資成本仍然較高，槽式和塔式分別為2.8萬元/kW和2.4萬元/kW，未來投資成本下行驅動因素包括電站規模化和核心部件國產化等，光熱發電成本有望不斷下降。根據綠色和平組織預測，到2050年的光熱發電成本將降至1.6萬元/KW，降幅可達40%。

風險因素：政策調整風險；成本不能快速下行風險；光熱資源地接入送出有問題，光熱發電存在消納風險。

投資策略：關注具有先發優勢或技術優勢的標的。目前國內參與光熱項目和技術開發的企業中，真正具有核心技術的較少，A股的相關標的更為稀缺。我們建議關注國內擁有一定核心技術并在電站建設方面具有先發優勢的企業，如首航節能(國內光熱產業領先企業，10MW光熱電站已投運，2×50MW項目已于甘肅省發改委備案)，杭鍋股份，天壕環境(與甘肅酒泉市簽300MW光熱發電項目)，新三板相關公司可關注中海陽。