剛剛傳出央企合并采取自愿組合的方式，華電大唐合并的傳聞就刷了屏。

多數人是不信的。其一，神華國電合并剛剛完成集團總部層面的整合，離全面整合乃至融合還有很長的路要走，更別提真正實現整個國家能源集團的流暢運作并顯現出重組優勢。所以這個時節又忙于華電大唐的整合，似乎不合時宜。

其二，也是最主要的原因，就是華電大唐兩家高度同質化的資產結構和經營業績，決定了合并意義不大。

兩家企業主營業務不外火電、風電、水電、光伏、燃氣發電、煤炭。從電力裝機看，火電、風電、水電裝機規模兩均接近，光伏、燃氣發電華電略強于大唐，整體來看，兩家合并后，發電裝機結構的優化效果幾乎沒有。

勉強算上互補的是煤炭產量，華電煤炭產能超過5000萬噸，大唐在1000萬噸以下，不過對于合并后近2億千瓦的火電裝機來說，這點煤炭產量顯然不足以緩解煤與電的矛盾。

從經營業績看，近幾年來，華電和大唐在原五大電力央企中經營情況都不算理想，屬于相對靠后梯隊，資產負債率也均接近80%，兩家的合并根本算不上強強聯合。

所以說如果真正合并，除了單純做大規模，沒有任何互補作用，甚至可能出現1+1<2的效果。如果真是遵循自愿組合原則，相信華電和大唐的理想對象都不是對方。所以如果華電和大唐真的合并了，多數又是拉郎配。

在中央企業經營業績考核和降資產負債的強大壓力下，通過合并重組提升資產質量降低負債可能是央企唯一的手段，特別是對于華電和大唐兩家。

沒想到的是，說好了自由戀愛，還是爹媽包辦，就算是包辦，你起碼給我找個異性啊，搞了個資產結構、經營業績等方方面面都高度同質化的難兄難弟，這到底是啥意思？