玻璃深加工企業(yè)北玻股份(002613.SZ)游走在保殼邊緣。

自2011年上市以來，北玻股份主業(yè)增長就出現(xiàn)乏力，上市后連續(xù)四年扣非凈利潤出現(xiàn)下降。盡管2015年公司因獲得美國蘋果公司的訂單得以實(shí)現(xiàn)營收凈利雙增，但此后依舊抵擋不住主業(yè)下滑的趨勢。

日前公司披露半年報(bào)，今年上半年，北玻股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.83億元，同比增長8.29%；凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧至577.97萬元，同比減少109.15%；扣非后凈利潤虧損1224.37萬元，同比減少49.11%。

長江商報(bào)記者注意到，這也是北玻股份連續(xù)兩年半扣非凈利潤出現(xiàn)虧損。其中，去年公司依靠子公司股權(quán)出售以及理財(cái)收益獲得1.49億元投資收益，才避免了因連續(xù)兩年凈利潤虧損而被ST。

值得一提的是，隨著主業(yè)獲利能力削弱，北玻股份IPO募投項(xiàng)目也持續(xù)未能達(dá)到預(yù)期收益。在2014年末兩大IPO募投項(xiàng)目建成，達(dá)到可使用狀態(tài)后，2015年至2019年上半年，公司IPO募投項(xiàng)目效益持續(xù)為虧損狀態(tài)。

上市八年僅一年扣非凈利增長

資料顯示，北玻股份主營以玻璃鋼化技術(shù)、低輻射鍍膜技術(shù)、光伏技術(shù)為主的裝備及產(chǎn)品，2011年上市。

長江商報(bào)記者注意到，近年來北玻股份業(yè)績表現(xiàn)并不好看，最近兩年更是出現(xiàn)了扣非凈利潤持續(xù)虧損的狀態(tài)。去年，公司依靠股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益才得以扭虧為盈。

上市當(dāng)年，北玻股份主業(yè)增長就遭遇瓶頸。2011年至2014年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.55億元、7.15億元、8.26億元、8.38億元，凈利潤分別為1億元、0.6億元、0.44億元、0.19億元，扣非后凈利潤分別為0.75億元、0.57億元、0.35億元、0.05億元。

2015年，由于承接美國蘋果公司美國新總部建筑用高強(qiáng)度節(jié)能結(jié)構(gòu)玻璃項(xiàng)目，北玻股份高強(qiáng)度節(jié)能玻璃產(chǎn)品銷售數(shù)量和高附加值的訂單增加，帶動(dòng)公司當(dāng)期營業(yè)收入增長7.9%達(dá)到9.04億元，凈利潤2317.33萬元，增長24.86%，扣非后凈利潤973.09萬元，同比增長97.21%。

但好景不長，自2016年開始，北玻股份再次陷入主業(yè)利潤接連下滑直至虧損的局面。

2016年至2018年，北玻股份營業(yè)收入分別為8.77億元、11.34億元、10.15億元，同比增長-3%、29.27%、-10.46%；凈利潤分別為2409.89萬元、-5926.1萬元、3724.7萬元，同比增長3.99%、-345.91%、162.85%；扣非后凈利潤分別為94.03萬元、-7631.96萬元、-9500.2萬元，同比減少90.34%、8216.4%、24.48%。

換言之，上市八年間，北玻股份僅有2015年扣非凈利潤為正增長，其余年份均為下降。

值得一提的是，去年年初北玻股份完成對北京北玻54%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，本次交易作價(jià)9504萬元，公司當(dāng)期包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓和理財(cái)收益在內(nèi)的投資收益共計(jì)1.49億元，占當(dāng)期利潤總額的比例達(dá)到330.58%，使得公司股票未因連續(xù)兩年虧損而被ST。

不僅如此，去年公司年報(bào)還被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具保留意見的審計(jì)報(bào)告，會(huì)計(jì)師認(rèn)為公司自去年11月對北玻電子失去控制，并未能取得相應(yīng)的數(shù)據(jù)，公司未將2018年度北玻電子納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，致使公司2018年財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的經(jīng)營成果未包含北玻電子的投資收益，同時(shí)也影響了財(cái)務(wù)報(bào)表中長期股權(quán)投資的準(zhǔn)確計(jì)價(jià)。

然而，8月21日晚間，北玻股份披露半年報(bào)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.83億，同比增長8.29%；凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧至577.97萬，同比減少109.15%；扣非后凈利潤虧損1224.37萬元，同比減少49.11%；基本每股收益-0.0062元，同比下降109.2%。

募投項(xiàng)目效益持續(xù)未達(dá)預(yù)期

對于主業(yè)再次虧損，北玻股份表示主要系報(bào)告期，自動(dòng)化的研發(fā)投入還在繼續(xù)，低輻射鍍膜玻璃設(shè)備的訂單下滑較大，雖然玻璃鋼化設(shè)備、深加工玻璃產(chǎn)業(yè)和風(fēng)機(jī)設(shè)備的營業(yè)收入較上年同期有較大增幅，但沒有扭轉(zhuǎn)虧損。另外，如不考慮上年同期股權(quán)轉(zhuǎn)讓投資收益，報(bào)告期較上年同期的經(jīng)營虧損是有所減少的。

分產(chǎn)品線來看，報(bào)告期內(nèi)，北玻股份玻璃鋼化設(shè)備、深加工玻璃、風(fēng)機(jī)設(shè)備的營業(yè)收入分別為2.23億元、1.95億元、0.46億元，同比增長41.82%、17.78%、18.84%，毛利率分別為17.09%、26.3%、18.3%，同比增長-6.89、13.68、0.98個(gè)百分點(diǎn)。

除上述三大主營產(chǎn)品之外，報(bào)告期內(nèi)公司玻璃預(yù)處理設(shè)備、玻璃倉儲(chǔ)及自動(dòng)化連線、低輻射鍍膜玻璃設(shè)備的營業(yè)收入分別為289.8萬元、157.8萬元、45.7萬元，同比分別減少53.49%、73.78%、99.1%，均出現(xiàn)較大程度下降；對應(yīng)毛利率分別為5.54%、-16.41%、46.02%，同比增長-0.48、-13.85、32.65個(gè)百分點(diǎn)。

隨著主業(yè)獲利能力削弱，北玻股份IPO募投項(xiàng)目也持續(xù)未能達(dá)到預(yù)期收益。

據(jù)了解，2011年北玻股份首次公開發(fā)行股票6700萬股，募集資金90450萬元，扣非發(fā)行費(fèi)用后凈額82144.73萬元，分別計(jì)劃用于NGC-X低輻射(LOW-E)鍍膜玻璃機(jī)組產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(以下簡稱“鍍膜玻璃機(jī)組項(xiàng)目”)和SM-NG-X節(jié)能型玻璃鋼化機(jī)組技術(shù)改造項(xiàng)目(以下簡稱“玻璃鋼化機(jī)組項(xiàng)目”)。

長江商報(bào)記者注意到，北玻股份原計(jì)劃上述兩大項(xiàng)目在2013年2月全部完成，實(shí)際至2014年末全部完成計(jì)劃進(jìn)度。本就慢于計(jì)劃進(jìn)度，而達(dá)到可使用狀態(tài)后后，上述項(xiàng)目依舊未能取得預(yù)期效益。

年報(bào)顯示，2013年公司預(yù)計(jì)鍍膜玻璃機(jī)組產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目新增銷售收入、凈利潤5.13億元、1.04億元，該項(xiàng)目實(shí)際實(shí)現(xiàn)銷售收入、凈利潤1.82億元、0.27億元。玻璃鋼化機(jī)組技術(shù)改造項(xiàng)目預(yù)計(jì)新增銷售收入、凈利潤3.84億元、0.85億元，實(shí)際實(shí)現(xiàn)銷售收入、凈利潤1.8億元、0.08億元，均為體現(xiàn)效益。

2014年末兩大募投項(xiàng)目投產(chǎn)，當(dāng)期分別實(shí)現(xiàn)凈利潤312.06萬元、495.09萬元，未能達(dá)到預(yù)期的1500萬元、900萬元凈利潤。

而自2015年開始，上述兩大項(xiàng)目開始陷入虧損。2015年至2018年，公司鍍膜玻璃機(jī)組項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)效益-255.97萬元、-626.55萬元、-2911.9萬元、-6828.43萬元，玻璃鋼化機(jī)組項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)效益-1851.13萬元、-817.78萬元、-545.05萬元、-1592.65萬元。

截至2019年上半年末，北玻股份兩大IPO項(xiàng)目累計(jì)投入金額3.06億元，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的效益分別為-537.26萬元、-766.59萬元。

自2011年上市以來，北玻股份主業(yè)增長就出現(xiàn)乏力，上市后連續(xù)四年扣非凈利潤出現(xiàn)下降。盡管2015年公司因獲得美國蘋果公司的訂單得以實(shí)現(xiàn)營收凈利雙增，但此后依舊抵擋不住主業(yè)下滑的趨勢。