綠色甲醇的強勢崛起，無疑為近來氣勢低迷的氫能圈提供了一個大好消息。

綠色甲醇是一種通過可再生資源或廢棄物資源生產的低碳甲醇，其生產和使用過程總體上減少了化石碳的排放，被視為碳中和或低碳燃料，是應對氣候變化、推動能源轉型的重要清潔能源之一。

目前，通用的綠色甲醇生產線路主要有四種：生物質氣化制備綠色甲醇、生物質發酵 “甲烷+轉化”合成氣制甲醇、水電解制氫+綠色CO2制甲醇和生物質氣化耦合水電解制氫制備綠色甲醇四種路線。

煤制甲醇作為我國甲醇生產的傳統主流方式（占比曾超 70%），近年來在政策、市場、環境等多重因素下受到嚴格限制。

進入2025年，國內綠氫產業開始進入冷靜期，部分項目撤銷、部分項目終止、還有一些綠氫項目“杳無音訊”。在綠氫賽道“十分堵車”，前方一直“亮紅燈”的艱難處境下，綠色甲醇不失為一個好出路。

據統計，截至2025年8月，國內已簽約/備案綠色甲醇項目173個，產能5346萬噸/年。2025上半年新增綠醇項目51個，年內將有65萬噸/年產能投產。

訂單多多，開工寥寥

2025開年至今，多數綠色甲醇項目開始簽約，但開工項目卻很少。

下圖為氫能觀察統計的2025上半年綠色甲醇重大項目進展情況：

從圖中可以看到，多數項目在簽約和備案階段，而開工或投產的綠色甲醇項目寥寥無幾。據統計，上圖中有近20個項目處在簽約和備案階段，而開工投產的項目僅有4個，僅占13%，雪上加霜的是，內蒙古全球首個液態陽光綠色項目已經撤銷。

7月14日，上海電氣洮南市風電耦合生物質綠色甲醇一體化示范項目順利產出綠色甲醇，成為我國首個投產的風光制氫耦合生物質制綠色甲醇項目，這也是我國今年上半年唯一一個投產的綠色甲醇項目。

現階段，綠色甲醇項目規劃產能已經飆出天際，甚至于隨便一個項目的規劃產能就是幾十萬噸，規模可與綠氫項目一較高下。

如同綠氫項目開始“急剎車”一樣，綠色甲醇項目大火的背后也有其需要注意和警惕的問題。

盡管有政策的極力推動和市場的極大需求，但綠色甲醇的發展仍需冷靜，原料不足、供需錯配、成本控制及環境效益等問題。

龍頭企業追捧：有“直行”，也有“轉彎”

綠色甲醇應用場景眾多，既可以做為綠色燃料，供綠色船舶、綠色航空應用，又可以投入到化工生產中，其在常溫常壓下可液態存儲的特性使其已經超越了綠氫的“熱度”，成為氫能產業發展的“新寵兒”。

說起近兩年開始投入綠色甲醇市場的企業，光伏龍頭隆基綠能（指隆基綠能科技股份有限公司，下稱隆基或隆基綠能）一定是首當其沖。隆基近兩年在新能源賽道上不斷開拓，2021年成立氫能子公司，如今又開始轉戰綠色甲醇，從去年開始，隆基多個綠色甲醇項目備案批復或開工落地，先下手為強的風格令業內佩服。

此外，在去年10月底，隆基與馬士基合作簽署一項生物甲醇的長期承購協議，隆基將為馬士基自有的船隊提供綠色甲醇燃料。今年上半年，隆基入股生物質氣化公司——上海浦合綠碳清潔能源科技有限公司，再度押注綠色甲醇。

與馬士基合作的不止有隆基。2023年11月，馬士基與金風科技（指金風科技股份有限公司）簽署年供50萬噸綠色甲醇協議，2026年交付，有效期至2030年后。這是全球航運業首個大規模綠醇訂單，原料為內蒙古風能制甲醇。

連隆基、金風這樣的大佬都已經開始布局綠色甲醇，是不是說明這個賽道真的要爆發？

答案似乎沒那么簡單。恐怕連馬士基自己都在慎重考慮。

風向變化源自于2024年8月時馬士基CEO宣布戰略調整：表明不再專注于單一的綠色甲醇燃料，而將轉戰于LNG和雙燃料，并且馬士基宣布暫停剩余的20艘甲醇船訂單，轉向訂造22艘LNG雙燃料船。
盡管后來馬士基能源轉型負責人Morten Bo Christiansen向記者澄清馬士基并非要放棄甲醇，而是“新的投資組合舉措”，但馬士基這樣的決定仍然給國內能源界帶來不小震動。

曾有傳言說，綠色甲醇之所以在國內爆火，極大原因來自于與馬士基的合作，馬士基對綠色甲醇的強烈需求使得國內看到了綠色甲醇的未來前景，進而導致了大批綠色甲醇項目開始落地。

但從目前趨勢來看，國內綠色甲醇項目增長趨勢過快，規劃產能成倍擴大，若是完全依賴出口，勢必難以消納，建構合適的綠色甲醇消納場景刻不容緩。

雖然項目落地越來越多，但經此不明朗的態度，即便綠色甲醇深受追捧，不乏已經有企業開始“踩剎車”。

2023年，吉利集團聯合內蒙古地方政府宣布啟動全球首個億噸級“液態陽光”綠色甲醇項目，計劃投資超500億元，通過風光發電電解水制氫，結合生物碳捕集技術合成甲醇，目標年產綠醇1億噸，主要用于重卡燃料及化工原料。該項目被視為中國煤化工轉型標桿，曾獲地方政府專項政策支持。然而，2025年6月30日，內蒙古投資項目在線審批平臺顯示該項目正式撤銷，成為全球首個中途夭折的億噸級綠醇項目。

分析原因，經濟性效益不足成為項目夭折的極大誘因。綠色甲醇成本約在4800元/噸（按照電價0.15元/kWh測算，綠氫成本達8.2元/kg），遠高于煤制甲醇市場價2300元/噸。政策上地方政府對綠色甲醇項目增值稅返還比例從70%下調至30%，直接拉高內部收益率（IRR）5-8個百分點。

然而短期來看，國內氫基能源項目暫無法達到成本優勢。綠氫成本主要受電價影響，在市場內卷的環境之下，設備成本即將降到最低，部分地區綠氫生產成本不占優勢，直接影響綠氨、綠色甲醇等副產品的生產成本。盡管從長期來看綠氫及綠色甲醇項目一定是未來必然選擇，但就市場而言，短期項目收益不足便極容易被淘汰，形勢并不樂觀。

綠氫項目已經從盲目走向轉型，綠色甲醇也不例外。從政策驅動到市場驅動，綠色甲醇要穿越政策體系、成本競爭、技術突破、模式創新等幾大周期限制，才能真正迎來爆發時機。