1月22日，晶科能源發布2025年年度業績預告，預計2025年年度實現歸母凈利潤為-69億至-59億元。截至目前，算上通威、隆基、晶澳、愛旭、天合光能，光伏組件TOP6已經全部預虧，預虧總計331~376億。

這其中，隆基和愛旭減虧明顯，尤其是愛旭股份，2025年減虧高達77.44%，高效組件的高溢價效應可謂是立竿見影。同時，市場對高效組件的認可程度也非常積極。2025年11月20日，晶科飛虎3正式量產，僅僅2個月已簽單超5GW。

注：數據為不完全統計，如有遺漏或錯誤，歡迎補充指正

我們都知道，光伏紅海的下半場是高效組件的戰場，也基本是光伏組件龍頭的角斗場。

據彭博新能源財經（BNEF）預測，2026年全球光伏新增裝機量將同比下滑。中國作為最大市場，2026年部署規模預計下降14%至341GW。再對比2025年各組件企業披露的出貨數據統計：晶科全年預估出貨83~87GW、隆基80~90GW、天合光能70~75GW、晶澳70GW左右、通威47GW、正泰35.6GW、協鑫26GW+、阿特斯24.6GW、英利能源20GW、橫店東磁20GW，僅僅是這TOP10總出貨就高達495.2GW，超出2026年預計總需求量150GW。

如何在狼多肉少的殘酷競爭中活下去，最好是有品質的活下去，對光伏組件龍頭企業而言，轉換效率就是他們手中的王牌。

不同維度、兩模兩樣的組件轉換效率

目前，通威、晶科、晶澳、天合、隆基、愛旭、東方日升、華晟幾大組件企業手中各有高效組件王牌，在轉換率的賽道上近乎貼身肉搏。根據Taiyangnews1月最新光伏組件轉換率榜單顯示，BC繼續霸榜，HJT實現逆襲，TOPCon仍在追趕。

但在另外一個消息端，根據各組件企業官網給出的產品數據，量產光伏組件轉換效率另有乾坤：

數據來源：企業官網

而且在不久前的BC峰會上，愛旭宣布將在2026年將組件轉換效率提升至26%。遙遙領先的冠軍還要繼續加快速度奔跑，對各家競爭對手而言，不知壓力如何。但只需看看BC組件在歐洲市場中工商業場景35%、戶用場景114%的溢價（來自多家第三方機構數據），對于TOPCon企業而言，轉換效率的戰場上就絕不會輕易認輸。

注：數據為不完全統計，如有遺漏或錯誤，歡迎補充指正

央企集采、組件轉換效率也是核心標準

不只是海外市場高度認可高效組件。

1月22日，華電發布2026年8GW光伏組件集采招標。算上之前中煤2026年度3GW光伏組件（N型TOPCon）集采、三峽2026年2.5GW光伏組件集采、華能2026年度6GW組件集采、中國電建2026年31GW光伏組件集采。目前2026年央企集采共計50.5GW，基本以組件轉換效率作為核心評標標準。其中華能2026年度6GW組件集采公告中，直接將轉換效率22.35%以下的產品剔除。

2025年下半年，23.8%組件效率要求首次出現在央企集采中，之后，青海、內蒙古等“沙戈荒”大型風光基地也紛紛跟進。根據行業媒體統計的2025年央企集采中標企業來看，基本是隆基、晶科、通威、晶澳等頭部組件企業，其中隆基以9.8GW的中標體量穩居榜首，這也側面說明了高效組件在央企集采中的受青睞程度。

根據國家能源局局長王宏志介紹，第一批風電光伏基地基本建成投產，第二批、第三批建成投產約5000萬千瓦。由此推算，“十五五”時期，大基地項目將有605GW的裝機增長空間。同時，根據前三批風光大基地業主統計數據測算（在此前三批大基地業主中央企合計獲得10780.8萬千瓦，占比56%），這605GW中央企最低可獲得50%。

作為行業“風向標”，預計2026年，央企集采招標量將維持頭部集中態勢，23.8%轉換效率將繼續成為高效組件標配。

行業都在說，在光伏產業步入價值競爭時代的今天，誰擁有更高的組件轉化率，誰就能贏得明天。2026年，一邊是存量產能被“斬殺”，一邊是新技術加速上位。面對需求端下滑、成本增高、現金流承壓等多重debuff，2026年，光伏組件企業如何利用轉換率開始行業“大逃殺”，我們十分關注。