全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，身處原料市場(chǎng)、融資渠道均在海外的行業(yè)，賽維如何享受成長(zhǎng)？

現(xiàn)在，像彭小峰這么開(kāi)心的人還真不多見(jiàn)。

他微微后仰，左手有節(jié)奏地輕叩著沙發(fā)扶手，聲音自信而洪亮，看起來(lái)已經(jīng)不是一年前那個(gè)拘謹(jǐn)、“內(nèi)秀”的年輕人。“最近和客戶探討，都感覺(jué)是百年一遇的好機(jī)會(huì)。”彭小峰說(shuō)，“金融危機(jī)使光伏行業(yè)的發(fā)展提前了5-10年。”

向窗外望去，可以看到霓虹燈上寫(xiě)著“世界規(guī)模最大的太陽(yáng)能多晶硅片生產(chǎn)基地”，3個(gè)月前，“世界”兩個(gè)字的位置還是“亞洲”。越過(guò)圍墻，搶進(jìn)視野的是大片翻起的紅褐色土地，幾臺(tái)挖掘機(jī)爬上爬下，在目力所不能及的地方，幾座小山頭將要推平，建成硅料工廠。

每天，賽維LDK太陽(yáng)能高科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱賽維）用于擴(kuò)建工程的投入不下幾百萬(wàn)元。你有足夠的理由為它擔(dān)心，光伏產(chǎn)業(yè)號(hào)稱“兩頭在外”，90%的硅原料在海外，90%的市場(chǎng)在海外，實(shí)際上主要融資渠道也在海外，因?yàn)?0%的企業(yè)都在歐美上市。按照推理，光伏發(fā)電要依靠政府補(bǔ)貼，如今發(fā)達(dá)國(guó)家政府財(cái)政緊張，可能首先就要砍掉這塊投資，這本應(yīng)是個(gè)舉步維艱的行業(yè)。

恰恰相反，市場(chǎng)需求并未大量萎縮，而且預(yù)期明朗。德國(guó)今年光伏電池需求在1100-1300MW(兆瓦)左右，2008年預(yù)測(cè)可能達(dá)到1600MW，法國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)本未啟動(dòng)，但11月份法國(guó)政府對(duì)光伏發(fā)電法規(guī)做了重大修改，新能源開(kāi)發(fā)重心將向太陽(yáng)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)傾斜，而奧巴馬競(jìng)選美國(guó)總統(tǒng)成功，計(jì)劃建立25％聯(lián)邦可再生能源配額制，即到2025年美國(guó)電力消耗的25％均來(lái)自清潔能源或可持續(xù)能源，大大提振了市場(chǎng)信心。西班牙市場(chǎng)今年略有下降，從800ＭＷ變?yōu)?00MW，但2009年仍可能反彈。“全球所有的資產(chǎn)都在降價(jià)，只有電價(jià)在漲，這就是我們的機(jī)會(huì)。”彭小峰說(shuō)。

另一方面，生產(chǎn)資料成本卻大幅跳水，生產(chǎn)硅片的硅料從最高500美元/公斤降到200美元/公斤，鋼材、水泥、設(shè)備等也大打折扣，“現(xiàn)在最合算的就是擴(kuò)建工廠。”彭小峰說(shuō)，賽維的綜合生產(chǎn)成本可節(jié)省40%左右。

不過(guò)，幸運(yùn)并非降臨到產(chǎn)業(yè)鏈條上的所有環(huán)節(jié)，最接近客戶的太陽(yáng)能電池組件價(jià)格一度下跌6%-8%，即使在硅片這個(gè)環(huán)節(jié)，也正進(jìn)行著殘酷的淘汰賽。

“過(guò)去都說(shuō)‘擁硅者為王’，現(xiàn)在是‘擁現(xiàn)金者為王’。”賽維總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官佟興雪說(shuō)。

光伏產(chǎn)業(yè)屬于典型的投資拉動(dòng)，一個(gè)項(xiàng)目上馬，投入動(dòng)輒以上億美元計(jì)算，規(guī)模是最好的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，投入越高，越具有優(yōu)勢(shì)，而停滯就意味著消亡。當(dāng)前金融環(huán)境下，中國(guó)光伏企業(yè)的海外上市公司多數(shù)成了不下蛋的母雞。“股價(jià)太低，發(fā)新股的話都是折價(jià)，沒(méi)有溢價(jià)的，這么低的話就會(huì)出讓很多股份，”深圳一位薄膜電池制造商告訴《中國(guó)企業(yè)家》，“除非活不下去，否則不會(huì)發(fā)新股”。再加之銀行信貸收緊，大批尚未產(chǎn)生利潤(rùn)，或規(guī)模較小的企業(yè)，頓感空氣稀薄，有相當(dāng)比例已停產(chǎn)待工，還有的甚至將政府的稅收抵免資格賣出，以換取現(xiàn)金。

然而在金融風(fēng)暴蔓延前夕，賽維已三次成功搶點(diǎn)從股市“收割”了大筆現(xiàn)金。

2007年6月1日，賽維在美國(guó)紐約證交所上市，融資4.86億美元，這是中國(guó)企業(yè)歷史上在美國(guó)單一發(fā)行的最大一次IPO。賽維已是行業(yè)內(nèi)上市較晚的企業(yè)，當(dāng)時(shí)它剛剛投產(chǎn)一年。14天后，美國(guó)房貸巨頭房貸美發(fā)布首次季度凈虧損2.11億美元，這是次貸危機(jī)爆發(fā)的第一個(gè)信號(hào)。

2008年4月，賽維決定再次融資，一方面出于投資多晶硅廠需要，另一方面也感覺(jué)到大環(huán)境的寒意，于是發(fā)行了4億美元的可轉(zhuǎn)換高級(jí)債券。就在這個(gè)月，瑞士和德國(guó)最大的銀行賬面減記達(dá)到230億美元，來(lái)自美國(guó)的銀行損失也繼續(xù)加劇。

此刻賽維已沒(méi)有太大資金壓力，但彭小峰還是隱隱覺(jué)得應(yīng)再增加一點(diǎn)保險(xiǎn)系數(shù)，“發(fā)完債后，我們感覺(jué)可能光伏行業(yè)會(huì)有一段冬天。將來(lái)融資肯定難，希望盡快先儲(chǔ)備點(diǎn)現(xiàn)金在手上，從7月份就開(kāi)始規(guī)劃。”彭小峰說(shuō)。

2008年9月19日，賽維在美國(guó)增發(fā)了480萬(wàn)美國(guó)存托股份（ADS）。4天前，雷曼兄弟剛剛正式提交破產(chǎn)申請(qǐng)。華爾街一片凄風(fēng)苦雨中，賽維20分鐘就完成增發(fā)，原定募資1.5億美元，在投資者追捧下，增加到2億。“也不是說(shuō)我們多厲害，有時(shí)候也要講運(yùn)氣。”彭小峰笑著說(shuō)。

除資本市場(chǎng)之外，賽維還有兩大塊資金來(lái)源。它目前全負(fù)荷生產(chǎn)，每月銷售回款達(dá)上億美元，金融危機(jī)出現(xiàn)后，甚至訂單還有上升趨勢(shì)。原因在于光伏電站為保證發(fā)電效率常與供應(yīng)商簽訂20年左右的質(zhì)保期，它們擔(dān)心小型光伏生產(chǎn)商可能挺不過(guò)這一輪，因此更愿意與有規(guī)模效應(yīng)的企業(yè)合作。

另外，賽維的訂單已排至2018年，訂單總量超過(guò)了13GW（吉瓦，1GW=1000MW），是全世界在手訂單最多的多晶硅片供應(yīng)商。賽維要求大客戶提供10%的預(yù)付款，這又為它提供了約7億美元。

到11月中旬，賽維擁有4.6億美元的現(xiàn)金，還有總計(jì)超過(guò)4.3億美元未使用的信用擔(dān)保。

然而，抓在手中的訂單也是另一種形式的“對(duì)賭”，賽維必須馬不停蹄地?cái)U(kuò)張產(chǎn)能，據(jù)賽維一位員工透露，佟興雪有時(shí)夜間兩點(diǎn)多鐘還要去工地轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，有幾天連續(xù)下雨無(wú)法施工，公司高管焦慮得不停打電話。

截止到2008年10月底，賽維已確保至2009年