周期之下，有人苦守靜待；時代之上，有人迎風而立！

在能源圈，有這樣一個企業，從家電配件起家，到全球能源巨頭，這場傳統企業的極速蛻變，為深陷周期迷霧中的同行們，上了生動的一課。

當全球資本為油價上躥下跳而焦慮時，資本市場卻走出了一道逆勢向上的曲線，近期，德業股份市值一舉突破1100億元，而創始人張和君的財富也隨之飆升200億，超過650億元。

就在剛剛過去的一年，張和君帶領的德業股份，逆變器與儲能電池包兩大核心業務合計收入跨越100億元大關，從2016年正式切入光伏逆變器賽道算起，這幾乎是一場長達十年的“潛伏”。

然而，這并不是一個天才技術狂人的故事，張和君的人生履歷，前半段寫滿了草根底色，種過地，做過木工，靠給美的做塑料配件起家；64歲高齡，當大多數同齡人準備安享晚年時，他卻毅然殺進了完全陌生的新能源賽道。

十年長跑，經歷了數次行業變局，德業股份總是能精準捕捉風口，在跌宕的周期波動中，守住了增長的底線。

十年潛伏  光伏征途

德業股份創立之初，從塑料配件起步，逐步擴展到除濕機、空氣凈化器，在行業內默默耕耘了二十余年。

誰能想到，一家“小家電”廠，竟能在十多年完成蛻變，成為資本市場風生水起的新能源企業，這就是德業股份的真實故事。

直到2016年，德業股份迎來了轉折點，彼時，全球能源轉型浪潮初起，光伏產業的暗流之下涌動著機遇，德業股份做了一個大膽的決定，跨界光伏。

來源：德業股份官網

當時正值“十三五”規劃明確支持光伏產業發展的政策紅利期，2015-2020年全球光伏新增裝機量也從50GW躍升至130GW，行業景氣度持續走高。

要知道，在光伏裝機正如火如荼之際，上游硅料和中游組件是眾多跨界者眼中的頂流，但德業股份并沒有盲目追風，而是將目光投向了光伏逆變器這一細分賽道。

與此同時，德業開啟“并購+引才”雙管齊下，拿下寧波日新科技，獲得成熟專利與經驗；引入海外團隊，專攻逆變器研發。

隨著全球新能源需求的爆發，2021年德業股份逆變器收入11.98億元，增速262.34%，成為營收增速最快、貢獻最大的核心業務板塊。

張和君帶領的德業股份悄悄繞過國內紅海，將目光投向了亞非拉那些還在“缺電”的角落。巴西的停電、南非的能源緊缺，這些被忽略的市場，成了德業施展拳腳的戰場。

然后，在轉型過程中，也并非是直線沖刺，也曾遭遇過技術驗證和市場質疑的考驗。

在2023年，因為對VDE4105與UL1741標準差異理解偏差，導致德國市場微型逆變器退貨。

隨后，德業股份通過增加繼電器模塊進行技術迭代，以及及時調整市場方向，將業務轉向新興市場才化解危機。

經過一年的技術打磨后，推出適用于歐洲市場的高壓儲能逆變器，重新殺回歐洲核心市場。

德業的故事告訴我們，傳統制造業的升級不一定是驚險的“斷臂求生”，而是一場有準備的“精準跳躍”，通過技術能力為根基，先尋求差異化策略，在細分市場撕開缺口，再借助資本力量與全球化布局，將先發優勢轉化為規模優勢。

凈利三年翻倍

德業做對了什么？

近幾年，光伏行業深陷周期泥潭，硅料、組件等環節首當其沖，虧損頻現。逆變器企業起初展現出驚人的“抗跌性”，業績堅挺；然而，隨著周期時間的拉長，部分企業終究未能獨善其身，陸續步入虧損行列。

德業股份構建的“新能源+環境電器”雙業務架構，看似有些分野，但卻成為了光儲行業的“學霸”。

翻看德業近幾年的財報會發現，業務的增收帶來了收益的提升，德業股份3年（2022-2024）復合增速超過60%，從約16億元提升到112億元，規模提升了近7倍。而歸母凈利率也穩定維持在24%-27%，此外，這三年里綜合毛利率持續維持在38%-39.2%，而行業的平均值一般在20-25%。

2025年前三季度，公司實現營業收入88.46億元，同比增長10.36%；歸母凈利潤23.46億元，同比增長6.53%。相比2024年增速有所放緩，2025年前三季度逆變器業務毛利率49.96%

數據來源：公司財報

從出貨量方面來看，德業股份從2022年以微型逆變器為出貨主力，逐步轉變為儲能逆變器、組串逆變器占據主導地位，在2025年前三季度，逆變器整體出貨127.06萬臺，其中儲能逆變器57.26萬臺，組串逆變器49.58萬臺，微型逆變器20.21萬臺。

數據來源：公司財報、投資者交流紀要

另外，2023年、2024年以及2025年前三季度，海外收入分別為43.38億元、79.47億元、67.15億元，占總收入的58%、70.9%、75.9%。

德業股份的海外市場已經形成了核心市場穩固、新興市場爆發、海外多點開花的特點，非洲與中東是傳統的優勢區域，是海外收入的核心來源；亞太、拉美等地區作為新興市場，成為業績增長的重要支撐。

據Frost & Sullivan數據顯示，以2024年銷售金額計，德業已躍居全球第一大戶用儲能逆變器供應商，同時是戶用儲能系統提供商前五強。此外，儲能逆變器覆蓋3KW至125KW全功率段，支持4毫秒無縫并離網切換技術，2022-2024年連續獲得全球5-20KW低壓儲能逆變器出貨量前列；而光伏逆變器業務也有不俗的表現，2024年全球戶用市場收入排名第七。

數據來源：公司財報、投資者交流紀要

當多數人以為德業能在行業周期保持穩定增長而慶功躺平時，2026年初，德業已踏上新的牌桌，這一次，它要賭的是“A+H”兩地上市。

從2021年A股上市到2026年沖刺港股，德業股份五年內兩次叩響資本市場大門，目前，已正式遞表港交所。

業績的亮眼數據，海外收入占比的持續攀升，給了德業再次“乘勝追擊”的勇氣！

當多數光伏企業蜂擁至歐洲成熟市場廝殺時，德業選擇了一條“少有人走的路，主動深入亞非拉等電網薄弱、供電不穩的新興市場。

這種“非對稱競爭”策略讓德業海外營收持續增長，也成功避開行業內卷的魔咒，聚焦逆變器高毛利環節，以“逆變器+儲能電池包”一體化方案替代單一硬件，用解決方案鎖定利潤，此外，積極拓寬融資渠道，為下一階段競爭儲備實力。

正是這種“市場差異化+產品多元化+資本前瞻性”的方式，撐起了德業逆勢增長的千億市值。

再踏風口

發力工商儲和AIDC

憑借光伏逆變器成功躋身千億市值陣營后，張和君和他的德業股份并未停下擴張腳步。如今，這家跨界崛起的行業黑馬再度調整戰略重心，全面進軍工商業儲能與 AIDC 新賽道。

行業不禁好奇：這一次，德業能否再次精準踏中產業發展的節奏？

從2025年起，德業股份持續加碼工商業儲能布局，4月，公司在寧波慈溪競得產業用地，計劃投資不低于12億元，建設年產16GWh 工商業儲能產品基地；11月再度增資6.5億元，用于年產7GWh工商業儲能項目。

產能規劃上，25KW工商業儲能系統，預計在2026年一季度實現月產1000套，遠期目標提升至2000套/月，為業務規模化擴張提供了支撐。

曾以戶用儲能產品進入家庭場景、緩解用電難題的德業，此次將戰略重心轉向工商業儲能，直面企業的用電成本痛點。通過低谷充電、高峰放電的運行模式，企業不僅可以顯著降低電費開支，還能借助電價差獲取收益，真正實現“既省錢又賺錢”。

與此同時，據港股招股書披露，德業正積極推進固態變壓器（SST）等前沿技術的研發，來滿足AIDC對供電穩定性與效率的嚴苛要求，力求打造800V直流供電整體解決方案。

此外，針對缺電或無電地區，德業還推出了百兆瓦時級微電網解決方案，預計將在2026年第一季度正式推向市場。

在數智化方面，德業已構建AI智能調度系統，并已在海外市場成功應用，通過智能售電、購電優化用戶收益，也標志著德業正從單純的硬件銷售，向“硬件+軟件服務”的商業模式轉型。

從早年務農，木工謀生，到家電配件制造，張和君經歷了多次身份轉換。64歲那年，他選擇二次創業，闖入光伏逆變器領域；十年之后，74歲的他，再次將目光投向工商業儲能與AIDC。

外人眼中的巔峰，往往是強者眼中的起點，百億營收、千億市值對于張和君和德業而言，不是抵達終點，而是再次出發的起跑線！